标准普尔500指数：美国企业收益有望向上修正 - 星展银行

随着美国经济从冠状病毒大流行的废墟中复苏，美国企业盈利大幅增长。市场普遍预期今年美国企业盈利增长48.1%，主要受收入增长9.6%和息税折旧摊销前利润增长4.3%的推动。星展银行(DBS Bank)策略师Dylan Cheang认为，今年标普500指数的估值倍数扩张空间有限，并认为盈利增长将推动该指数进一步上行。

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强劲的收益押注；仍有可能继续上行

这一系列强劲的业绩证明，未来几个月有理由向上修正收益。目前，市场普遍预期2021年美国公司盈利将增长48.1%，其支撑因素如下:(a)营收增长9.6%，(b)息税折旧摊销前利润增长4.3%至21.3%。鉴于21年第一季度强劲的盈利表现，我们认为未来可能会进一步上调。

分析师对2021年的盈利预测很有可能偏向保守，原因有二：(a)的共识目标价标普500指数是4130，这个水平已经突破，(b)标准普尔50指数的共识目标价格与实际市场价格之比低于长期平均水平。鉴于市场普遍预期目前尚未处于“繁荣”阶段，随着经济复苏步伐加快，进一步上调预期的可能性很高。

标准普尔500指数的预期市盈率(P/E)为23倍，今年进一步市盈率扩张的空间有限。相反，美国股市的进一步上涨必须受到盈利增长的推动，而2021年第一季度的强劲数据预示着前景良好。