欧元兑美元走势展望：美元疲软德国PPI强劲，汇率收复3月跌幅

摘要：伴随美联储加息预期降温美元连续下挫，尽管十年期美债收益率基本持稳1.6%附近。周二德国公布的PPI年率升至九年多以来新高，欧元兑美元扩大涨势几乎收复3月份全部跌幅。展望后市，欧元兑美元前景进一步看涨，对4月份以来这波涨势威胁较大的阻力可能会出现在1.21附近。 ☞点击获取黄金、原油、美元、澳元《第二季度展望》！

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在4月份末美联储利率决议到来前，美联储官员进入了静默期，但是此前他们一系列的讲话都打压市场对美联储提早退出宽松措施的预期，导致了美元走势在进入4月份后迅速掉头向下。

进入4月份后美债收益率与美元走势的分化值得关注。第一季度美债收益率的上涨提振了美元汇率，但是近三周以来美债收益率还保有3月份涨幅的一半，但是美元却几乎回吐了3月份所有涨幅。目前十年期美债收益率在1.6%持稳，但是美元指数日内还刷新了近期新低，欧元兑美元则几乎收复3月份全部跌幅。

美债收益率和美元走势出现的分化其实印证了我们在第一季度的观点——在美联储极度宽松政策环境下，美债收益率对美元的提振作用是不可持续的。

日内德国公布的数据显示，3月份PPI年率升至3.7%，超过预期值3.3%，并且创下2011年11月以来的最高水平。德国强劲的PPI数据可能给一直以来达不成通胀目标的欧央行带来希望，同时增加欧央行未来更早削减宽松措施的可能性。

德国3月份PPI数据公布后，欧元兑美元刷新3月3日以来新高至1.2080。

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技术面看，欧元/美元出现冲高回落，但是预计不会损害4月初开始的上涨走势，如果短期继续回落，下方支持关注1.2050以及1.2020等水平。如果延续上涨走势，欧元/美元上涨目标关注1.2100和1月份开始的下行压力线(1.2130)，这些阻力附近应该警惕汇率有显著回落调整的风险。

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