摘要:在假定多数十国集团(G10)央行倾向于让美元走软的情况下,美国债券收益率走高对其中许多国家来说是一件大礼。不过,荷兰合作银行(Rabobank)分析师预计,中期而言,实际收益率将对相对汇率产生更大影响
在假定多数十国集团(G10)央行倾向于让美元走软的情况下,美国债券收益率走高对其中许多国家来说是一件大礼。不过,荷兰合作银行(Rabobank)分析师预计,中期而言,实际收益率将对相对汇率产生更大影响,并可能限制美元兑日元等货币的上行潜力。
核心要点
在今年头几个月推动美元升值的市场仓位热潮,可能在未来几个月失去动力。目前,从历史角度衡量,美国的通胀预期和名义收益率都不是特别高。也就是说,美联储可能会密切关注这两个指标的水平。尽管收益率可能在短期内走高,并为美元提供额外动力,但我们认为未来几个月有回调的空间。
鉴于美元兑日元的走高意味着货币环境的放松,日本央行可能在暗中乐见这一走势。然而,假设实际收益率保持在可控范围内,美元兑日元也可能在3至6个月的期限内下跌。
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