美元/土耳其里拉：土耳其央行再次加息将加强下行压力 - 荷兰合作银行

荷兰合作银行(Rabobank)新兴市场高级外汇策略师Piotr Matys预计，土耳其央行（CBRT）将再次拯救里拉（TRY），将其政策利率上调至少100个基点，这将支撑美元/土耳其里拉的下行压力。此外，强硬的土耳其央行和温和的欧洲央行之间的分歧有利于欧元/土耳其里拉的走低。

核心要点

我们预计土耳其央行将上调政策利率100个基点至18%，以应对里拉走弱和全球大宗商品价格上涨。为了使今年的通胀率保持在9.4%的水平，里拉必须提供足够有吸引力的套利交易，以便在未来几个月升值，或者至少对美元保持相对稳定。

如果3月18日不加息，那将是一个重大的政策错误，尤其是考虑到市场预期美联储不会大幅加息。里拉将面临更高的美国国债收益率和更强势的美元，政策利率将达到17%。

我们对里拉保持谨慎乐观的看法，这是基于以下假设：当下半年通胀开始下降时，国内实际利率上升的前景将加剧美元/里拉和欧元/里拉的下行压力。这应该被视为美元/里拉和欧元/里拉在由结构性失衡支撑的明确界定的上行趋势参数内的一次修正。除非这些失衡得到妥善解决，否则人们只能在战术上看好里拉，因为采取长期积极观点将需要全面实施结构性改革，最好由IMF监督。