中国人民银行：银行间利率飙升释放鹰派信号 - 凯投宏观

凯投宏观（capitaleconomics）资深中国经济学家Julian Evans-Pritchard认为，鉴于近期银行间同业拆借利率飙升，中国人民银行（PBOC）可能会释放鹰派信号。

要点

过去几周，银行的短期融资成本急剧上升。银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率（DR007）跃升逾100个基点，创下两年来新高。中国央行已将其列为货币政策的关键基准和重点。银行同业拆借利率的波动在中国很普遍，但最近的波动却异常巨大。

最直接的原因是中国新年前流动性的季节性收紧，当时对现金的需求激增。但这是一个不全面的解释。

毕竟，中国央行有工具在需要时保持银行间利率稳定。它本可以通过其贷款工具和日常市场操作注入资金，防止最近一次的暴涨。相反，它最近几天一直在吸收流动性。

至少，这意味着中国央行满足于让货币状况暂时收紧。但这也暗示了一种更为鹰派的立场，并强化了我们的预期，即政策利率将在今年上调，或许最快将在本季度上调。