英镑/美元：英国脱欧协议在2021年底之前不会持续上涨 - 道明证券

英国和欧盟最终确定了一项涵盖商品的自由贸易协定，该协定将于格林尼治时间12月31日11点生效。欧盟官员称欧盟的终结是一种“解脱”，这也可能是市场的反应。英镑/美元在回落之前再次反弹至阻力位1.3620。道明证券(TD Securities)经济学家认为，英镑/美元似乎仍受当前水平的限制。

核心要点

英国和欧盟已经确认他们已经就货物贸易达成了协议，所以到1月1日，英国将脱离欧盟关税同盟和单一市场，并将开始与其他国家谈判新的双边贸易协议。虽然这为零关税贸易提供了条件，但企业将需要调整具体的原产地要求规则，以利用这一点。正如预期的那样，此次交易不包括金融服务等服务业。尽管明年我们可能会看到在不同行业的进一步谈判，因为它们不在这里的讨论范围内，但大多数公司将要求在欧盟设立新的分支机构，以保持在许多服务领域的准入。

我们不认为这对市场有任何改变。交易取决于价格，具体细节不太可能对市场今后的走向产生任何影响。尽管在我们的许多估值模型中，英镑都非常便宜，很多与谈判相关的不确定性可能会消退，但2021年初仍会有显著的经济表现不佳和中断。

今年伊始，我们希望逢高卖出英镑，尤其是非美元交叉盘。美元的整体疲软可能会帮助英镑在今年走高，但我们目前的预测是英镑/美元在2021年下半年之前不会远高于当前水平。