全球黄金ETF10月仅增持20.3吨！金价将“后劲不足”？

摘要：世界黄金协会公布的最新报告显示，10月全球黄金ETF10月份净增持20.3吨。尽管增持量为年内最低，但是美元疲软以及负实际利率大环境下，资金继续增持黄金的动机仍在。技术上，金价上周突破三角形整理和震荡区间后，短期可能继续走强指向2000美元关口。

黄金基本面分析：投资者增持热情降温，但是金价光明前景不变世界黄金协会上周公布的最新报告显示，全球黄金EFT在10月份录得连续第十一个月资金净流入，不过增长幅度放缓至20.3吨，低于9月份的66.5吨。尽管10月份金价总体持稳在1900美元/盎司附近，但是全球ETF对黄金增持量的减弱表明投资者对投资黄金的热情自8月份开始继续降温。

现在的问题是投资者对投资者对黄金的热情是否会继续减弱，作为黄金市场的重要参与者，如果黄金ETF增持黄金力度继续减小，甚至转向净抛售黄金，那么从历史来看可能将是黄金走势将转弱的信号。

为了回答这个问题，我们还是应该回到黄金价格的主要决定因素的分析上——美元和实际收益率。我们应该看看自8月份以来这两大因素有何变化。首先，美联储避免向市场传递进一步宽松的信号，这起到了阻止美元进一步下跌的作用。其次，随着经济指标的好转，投资者对国债等避险资产的兴趣开始减弱，阻止了实际收益率收益率的进一步下降。以上变化削弱了黄金的相对吸引力，这可能是推动黄金ETF增持幅度减少的原因。

但是美联储将长期维持宽松政策、美国债务规模飙升以及美国经济占全球比例趋势性下降等宏观因素影响下，美元今年的下跌可能还只是十年来涨势迎来转折的开始。月图显示，美元指数在（9月和10月）勉强持稳2011年以来上涨趋势线，但是11月以来美元指数正再次回落威胁长期上涨趋势线，未来一旦出现月图级别的下破可能标志美元进入长期熊市。

至于实际收益率，未来可能也将长时间维持低位，一方面央行宽松将压制名义收益率，而全球商品价格的表现已经显示通胀压力上升的苗头，所以负的实际收益率会继续支持金价。

黄金技术面分析：可能延续涨势指向2000美元/盎司日图显示，黄金上周突破了近三个月以来形成的三角形上边（1910），金价在突破三角形后还进一步突破了10月初以来区间顶部1930，这些突破为进一步上涨打开空间。日内目前持稳1950上方，若延续上涨初步目标在1970，进一步目标关注2000。而若回落，1950为初步支持，跌破后进一步支持在1930附近。 （Dailyfx Legen ）