摘要:法国外贸银行(Natixis)分析师预计,2021年将出现通胀正常化,但不会出现通缩,原因是经济活动复苏和库存下降;大宗商品价格的上涨;企业提高利润率的决心,以及新的医疗措施将至少在今年部分时间内保持
法国外贸银行(Natixis)分析师预计,2021年将出现通胀正常化,但不会出现通缩,原因是经济活动复苏和库存下降;大宗商品价格的上涨;企业提高利润率的决心,以及新的医疗措施将至少在今年部分时间内保持不变的事实。
“鉴于失业率上升和工资增长放缓,2020年通胀率处于低位是正常的;库存的上升,可以从采购经理人指数中库存成分的下降和大宗商品价格的下跌中看出来。”
“通胀正常化的原因是经济活动的复苏和库存正常化;大宗商品价格从2020年的低点开始回升;新的冠状病毒相关健康标准将至少在2021年部分时间内继续有效,最重要的是,公司决心提高利润率。2020年第二季度,单位劳动力成本大幅上升。这是由于经济活动疲软,这在经济衰退中是很正常的。”
“央行不会对通胀上升做出反应。原因在于,他们的新策略是接受高于通胀目标的通胀率,以弥补其一直低于目标的事实。金融市场显然理解了央行的这种新行为,这解释了为何预期通胀的上升不会对长期利率产生任何影响。”
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