美国股市和欧元区股市的区别-法国外贸银行

在COVID-19危机导致股市下跌后，美国股市的复苏速度比欧元区快得多、幅度也大得多，美国已经没有任何危机的迹象。法国外贸银行(Natixis)的分析师试图找出美国股市表现显著改善的原因。

人们经常提到美国科技股的权重。然而，考虑到科技股的相对表现，两个市场科技股权重的差异，并不能解释美欧股市的表现差距。它最多能解释30%的问题。

“美国的增长和收入前景并不比欧元区好。”

“与欧元区相比，美国长期利率与名义潜在增长率之间的利差对股票估值的影响并不大。此外，股票风险溢价之间的差异，解释了美国和欧元区指数水平之间的差距。”

“需求是造成这种差异的原因。如果美国和欧元区股市2020年5月以来表现区别在只是略微解释为科技股的差异,不是解释为增长前景和盈利,只是略微解为释利率和经济增长率之间的差距,那么它只能解释为分享购买行为。”

与欧元区相比，美国的储户/投资者对股票风险的厌恶程度要低一些，这也解释了股票在美国投资组合中所占比重较高的原因。非居民对美国股票的购买量也大于他们对欧洲股票的购买量，这可能是由于考虑到美国市场优异的表现而产生的连锁反应。