美联储:努力达到平均通胀- 加拿大帝国商业银行

美国联邦储备委员会(Federal Reserve)周四宣布，它采取了一项新的货币政策策略，将容忍更高的通胀。加拿大帝国商业银行(CIBC)经济学家罗伊斯•门德斯(Royce Mendes)指出，过去美联储试图在看到通胀压力之前加息，以免价格压力过度膨胀，现在决策者更愿意看看能把失业率降低多少。

“到目前为止，美联储并未关注过去的赤字或过度通胀。但最近对央行框架的评估突显了持续低利率环境带来的挑战。更新后的战略明确承认了这些挑战，并试图通过推高通胀预期来解决这些问题。人们希望，随着时间的推移，这将有助于推高名义利率，使其脱离零利率下限的约束。面对自大萧条以来最严重的负面冲击，中央银行只需要将主要政策利率下调大约一半，就可以在触及下限之前，充分显示出这种限制。”

美联储还改变了描述其对劳动力市场的期望的措辞。现在，美联储将根据对就业缺口的评估，而不是偏离最大就业水平的评估，来做出政策决定。这一变化反映出央行的观点，即之前被视为强劲的劳动力市场可以在不引发通胀大幅上升的情况下维持下去。因此，它将在很大程度上依赖已实现的通胀压力来评估充分就业情况。

市场对这些变化的最初反应是收益率走低，这似乎是在这些变化发布之前预期的结果。不过，随着新策略在投资者中引发了大量讨论，收益率目前正触及多日高点。