黄金在恢复核心牛市趋势前要经历一段较长时间的停顿 - 瑞士信贷

金价在升至2075/80美元后延续了盘整走势。瑞士信贷（Credit Suisse）策略师仍认为，这是核心牛市趋势的一个停顿，但这一阶段可能会持续一段时间，金价仍可能测试1867/37美元支撑区。

核心要点

金价在向我们的基本目标2075/80美元移动后，延续我们预期的盘整走势。尽管我们继续看到核心长期趋势在美国实际收益率下降和美元下跌的推动下走高，但我们怀疑，一个更漫长的盘整阶段仍有可能开始展开。

目前，我们仍倾向于金价将测试1867/37美元的一系列支撑位，理想情况下应能守稳，这包括自2018年低点反弹的23.6%斐波那契回撤位。如果跌势延续，我们将看到金价有可能进一步回落至1765美元，甚至1726美元。

经历这一阶段后，我们预计金价最终会突破2075美元，接下来阻力位在2175美元，然后是2300美元。虽然我们预期金价达到后者水平后将进入新的盘整阶段，但直接突破则可能会测试趋势阻力位2417美元，较长期而言，存在升向2700/20美元的可能性。

值得注意的是，月线RSI已达到2006年和2008年的极端超买水平，增强了牛市将出现一段较长时间停顿的观点。事实上，在2001/2011年的牛市中，两个主要的整固阶段(2006/2007和2008/2009)分别持续了16个月和18个月。不过，目前来看，类似长时间的整固并不是我们的基本预期。