韩国在第二季度步入技术性衰退 - 大华银行

大华银行集团(UOB Group)经济学家、特许金融分析师（CFA）woei Chen对韩国最新公布的第二季度GDP数据进行了评估。

核心要点

20年第二季度GDP数据的上升……证实了韩国经济目前正处于技术性衰退，这是自2003年上半年以来的首次衰退。经季节性调整的季度/季度基础上，韩国GDP连续第二个季度收缩3.3%，超出预期，这是自98年第一季度以来的最大降幅。

第二季度GDP下降主要是由于商品和服务出口收缩(第一季度-16.6%)以及固定投资收缩(第一季度-1.1%)。

与去年同期相比，GDP也从第一季度的1.4%下滑至-2.9%… 造成经济萎缩的最大因素是私人消费(-2.0%)和净出口(-1.9%)，政府支出(+1.0%)和资本投资(+0.4%)对经济增长的贡献。根据最新数据，韩国GDP同比下降了0.8%。

展望未来，占GDP一半的私人消费可能会面临新一波本地冠状病毒感染带来的新的压力。此外，7月头20天低迷的贸易数据表明，韩国出口尚未好转。投资也将受到疲软的全球需求以及进一步抑制房地产市场的措施的影响。

尽管我们预计，韩国经济将在20年第三季度走出技术性衰退，实现环比正增长，但前景依然黯淡。考虑到20年第二季度超出预期的经济衰退和外部需求复苏乏力，我们现在预计2020年全年GDP将从之前的-0.5%下降到-1.3%，20年第三季度和4季度的年增长率分别为-2.2%和-1.5%。