美元、黄金、白银价格分析：美元疲软而金价看向纪录高位

流动性充裕，资产间的相互性上升

由于货币和财政政策带来的流动性依然充裕，跨资产相关性提升，最明显的就是股票和外汇市场之间的持续紧密关系。随着市场波动性的降低，高贝塔值的货币已从股票的回升中得到了启示，这在很大程度上对美元不利。正如笔者昨日强调的那样，美元与股票之间的负向关系是几年来最强的。简单地说，股市上涨的时间越长，美元的下跌趋势就越长。

白银在20关口上方攀升，黄金看向纪录高点

贵金属普遍愈走愈强，白银大幅反弹，日内一度触及23美元，黄金则盯上1900美元。虽然美元的疲软提振了贵金属的价格，但笔者仍然认为，主要的驱动力是美债实际收益率的暴跌（目前处于8年低点），而实际收益率与贵金属之间的稳固关系则进一步加剧了这一点。

随着波动性下降，跨资产的趋势持续

鉴于日内缺乏重要的经济数据，今日盘面相对平静。因此，虽然国际政治局势日益紧张，引发小范围的波动，但由于没有实质性的升级，可能会导致跨资产维持目前的趋势。此外，欧盟和英国将提供最新一轮贸易谈判的最新情况。然而，随着英国媒体报道表明谈判陷入僵局，我们预计双方的措辞将保持悲观。虽然，这尚未令英镑受挫，英镑兑美元仍交投良好，一度徘徊在1.27上方，保持对阻力1.2812的关注。尽管如此，除非英国与欧盟的贸易谈判取得实际的进展，否则我们很难看到英镑/美元企稳在1.2800的上方。

（Justin McQueen撰，Eunice译）