日本:6月份出口持续萎缩-大华银行

大华银行集团(UOB Group)高级经济学家Alvin Liew回顾了日本最新贸易帐数据。

“今年6月，日本出口继续严重收缩，同比下降26.2%……这是自2018年12月以来连续第19个月下滑，也是自1987年以来最长的月度收缩。相比之下，进口同比下降幅度较小，为-14.4%。也就是说，自2019年5月以来，进口已经连续13个月下降。”

“与出口疲软和进口下滑更为温和相一致的是，日本6月份又出现了贸易逆差，尽管逆差较小，为2688亿日元(5月份的逆差为8382亿日元)。经调整后，6月份贸易逆差为4239亿日元(5月份为5857亿日元)。”

“尽管我们认为日本贸易崩溃的最坏情况是在2020年第二季度，但接下来的两个季度的复苏很可能是一个渐进的轨迹，而且鉴于COVID-19疫情的发展，复苏的道路充满了巨大的不确定性。在美国和其他地方感染率上升可能阻碍重启经济的努力，又会暂时扰乱全球供应链,导致日本的巨大制造业基地原材料中断，同时在主要经济体的重新封锁会在限制COVID-19传播之时也会削弱对日本产品的需求。”

我们已经进一步下调了对于日本出口的预期，目前预计2020年会萎缩16.6%，此前预测为-7.2%（在2019年为5.6%），同时出口可能萎缩11.7%，此前预测为-8.7%（2019年为5.0%）。根据这些最新的预测，日本可能会录得更大的贸易赤字，到2020年达到7万亿日元(2019年的贸易赤字为3.6万亿日元)。