纽储行:负利率看起来不太可能——大华银行

大华银行(UOB Group)经济学家Lee Sue Ann指出，新西兰央行使用负利率的可能性仍然非常小。

在5月份的最后一次货币政策会议上，纽储行将隔夜现金利率(OCR)稳定在0.25%的历史低点。然而，大规模资产购买(LSAP)计划被扩大到可能的600亿纽元(约占GDP的20%)，之前的上限是330亿纽元。

在随后的新闻发布中，新西兰央行表示，“如果需要，货币政策委员会准备使用额外的货币政策工具，包括进一步降低OCR，向LSAP计划增加其他类型的资产，以及向银行提供固定期限贷款。5月份的会议记录显示，政策制定者讨论了未来实行负面OCR的选择，尽管目前金融机构在操作上还没有做好准备。”

“我们不能排除负利率的可能性，但负利率会带来相当大的负担，我们预计新西兰央行不会在这个时候采取这种选择。QE需要先走完它的路。在这方面，我们没有理由认为，尽管新西兰政府债券市场规模较小，但量化宽松在该国的效果会有所减弱。目前，我们认为纽储行将继续使用成交量公告(例如。该计划目前规模为600亿新西兰元，同时还在微调其政策立场。我们预计，到8月份，量化宽松将扩大至900亿新西兰元的上限。澳大利亚央行的另一个选择是将QE计划调整为一种”收益率曲线控制(YCC)，就像澳大利亚所使用的那样。