《图表新闻》五大主题：零利率到负利率 是否跨越鸿沟让决策者费思量

路透5月15日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题，以及与这些主题相关的路透报导：

1/负利率

不管人们是爱是恨，负利率又回到了聚光灯下，央行在弹药渐渐枯竭之际开始讨论，这条已经为日本央行和欧洲央行所走的非传统路径，走下去究竟利弊如何？

美国联邦储备委员会(美联储/FED)迄今未理会美国总统特朗普对采取负利率的呼吁。英国央行总裁贝利也说，他目前没在考虑采取将利率降至零以下。但市场却不是那么想。美国联邦基金利率期货首次反映，美国实施负利率政策的机率虽小但不为零。短天期英国公债收益率(殖利率)也跌回零以下。

事实就是，新冠疫情危机正施压政策制定者，他们需采取更多行动来支持经济增长。就在挪威降息至零几天后，新西兰暗示可能转至负利率。即便是英国央行的贝利也未全然排除这个可能。

鲍威尔和美联储其他官员未来几天将发言，鲍威尔周二将在参议院一委员会发表证词陈述。而贝利周三将回答英国议员的提问。他们的发言将受到密切审视，以找寻立场是否有任何转变。

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2/中国经济增长目标

受疫情影响，中国全国人民代表大会推迟至5月22日召开。

市场关注焦点是年度经济增长目标和财政政策细节。消息人士去年告诉路透，增长目标可能为6%左右。到3月时，预计为5%。但现在看来这两种预期都有点不切实际。赤字目标的规模及为其融资所需的发债规模也是关注焦点。

长期以来一直保持在3%的年度预算赤字率上限可能被打破。为了弥补缺口，中国可能发行5万亿元人民币(7,000亿美元)的特别债券。这也可能为中国央行制定货币政策提供指引。

中国央行周五未调降中期借贷便利(MLF)利率，这让一些人猜疑其周三是否会下调贷款市场报价利率(LPR)。不过，中国可能正在打磨财政政策火箭筒。

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3/关注零售商财报

美国第一季财报季即将落幕，但零售商的财报季才刚刚开始。

未来几天美国大型零售商将发布财报。包括沃尔玛(WMT.N)、家得宝(HD.N)、劳氏(Lowe“s) (LOW.N)、塔吉特(Target) (TGT.N)、科尔百货(Kohl”s)和百思买(Best Buy) (BBY.N)。他们的数据将显示，疫情封锁措施下美国人是否仍在支出。

自3月中旬以来，美国新增失业人口超过3,500万，因此非必需消费品行业前景不容乐观--路孚特IBES数据显示，预计该行业第一季获利下降45%，消费必需品行业获利料增加5.2%。

零售商处于电商巨头亚马逊(AMZN.O)的阴影之下。亚马逊是从封锁措施中受益的个股之一。其股价今年以来已飙升约28%。

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4/又逢原油合约到期日

周二是美国西德克萨斯中质油(WTI)期货合约的到期日。通常而言合约到期日都会平稳度过，但上个月的到期日成了一场噩梦，当时原油期货价格重挫至每桶负40美元，储油空间爆满令交易员避免接受原油交割。

许多人担心，下次合约到期日也可能重演上个月的一幕。美国商品期货交易委员会(CFTC)已警告市场参与者，他们应当为市场动荡和再次出现负油价做好准备。毕竟，储油空间依然紧张，而美国需求仍比去年平均水平低23%。

但油价近来上涨，因市场寄望随着防疫封锁措施的放松，能源需求将获得提振。另一个充满希望的迹象是，美国原油库存在最近一周下降，为1月以来首见。

然而部分交易员似乎听取了CFTC的告诫。一个月后到期的7月原油合约成交量比6月合约高出近50%。

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5/大举降息

除了中国，还有其他一些新兴市场国家也迫不及待大举降息。继周二的印尼与周三的泰国之后，土耳其与南非周四也采取行动，预期这两国央行后续将再度降息，尽管近期里拉与兰特饱受打击。

分析师调查预估，南非主要利率将从4.25%再调降50个基点。分析师强调，如果南非有意为受创的经济提供协助，就必须有大幅度的政策宽松。

土耳其央行的政策会议会更有意思。里拉已大跌至纪录低位，硬货币储备不断减少，通胀率处于双位数，不过这一切可能都拦不住央行将回购利率从8.75%再下调50-100个基点的决心。

tmsnrt.rs/3fWLyVH

(完)