澳元强而纽元弱，或是货币政策走势背离在作怪！

摘要：经济前景充满不确定性，但货币政策背离或施压纽元；技术面上，澳元/纽元刷新高但RSI却出现熊背离，暗示潜在的反转下行风险。

澳元和纽元都是对风险情绪敏感的货币，因此风险情绪的高低对於澳元/纽元走势带来的影响或有限。与此同时，澳元和纽元也是与增长挂钩的货币，因此，笔者在分析澳元/纽元走势时，主要将关注点放在经济及央行的货币政策上。查看基本面分析的关键要素

经济或大幅萎缩，前景充满不确定性

经济方面，GDP作为衡量一个国家经济健康状况和潜在增速的指标，但遗憾的是，澳洲和新西兰第一季度的GDP数据都还未出炉，因此目前也无法得知新冠病毒大流行给这两个国家第一季度的经济造成了多大的冲击。从澳洲联邦统计局官方网站得知，澳洲第一季度GDP数据将在2020年6月2日公布。同时，从新西兰统计局得知，新西兰第一季度GDP报告将在6月18日出炉。

虽然第一季度的GDP官方数据尚未出炉，但在新冠病毒大流行的背景下，全球多国经济无可避免的面临衰退，预计澳洲和新西兰也不能独善其身。澳洲央行在最新的5月决议上预计，澳洲上半年经济将萎缩10%，2020年全年或萎缩6%，预计明年经济将反弹6%。同时该行指出经济前景充满不确定性。新西兰央行也指出经济形势恶化，风险倾向下行；预计第二季度GDP将萎缩21.8%。

货币政策前景背离，纽元承压

然而，在货币政策前景上，我们可以看到澳洲和新西兰货币政策走势背离的前景。在全球央行全力以赴放缓新冠病毒带来的经济冲击背景下，澳洲央行和新西兰央行当然也不例外。查看央行政策对汇率走势的影响

澳洲央行（RBA）3月连续两次降息（分别是3月3日和3月19日）、每次25个基点，将现金利率水平降至了新的历史记录低位0.25%後，在接下来4月和5月的货币政策决议上均宣布按兵不动。同时，不断强调在实现充分就业取得进展之前不会上调现金利率目标。

澳洲利率水平趋势（来源：澳洲央行官网）

新西兰央行（RBNZ）在3月16日召开的货币政策委员会特别会议上宣布一致同意宣布紧急降息75个基点，将利率水平从此前的1.00%下调至0.25%。虽然在该次会议上，新西兰央行表示至少在未来12个月时间内将利率维持在0.25%不变，但在5月13日举行的最新一次决议上，新西兰央行宣布保持利率不变的同时，表示在必要的时候将采取进一步的行动、包括降息，另外也宣布了提升大规模资产购买计划（LSAP）潜在规模，从此前的330亿纽元扩至600亿纽元。同时，利率市场对新西兰央行利率的定价也出现了负值的预期。

因此，从基本面上看，澳元在货币政策前景上或许占据了相对的优势，而新西兰央行对降息甚至是负利率持有开放的态度令纽元承压。也或许也是自3月18日以来澳元/纽元触底後反弹并将反弹势头保持至今的原因之一。

澳元/纽元技术分析：RSI熊背离，警惕反转下行风险

查看图表：澳元/纽元走势4小时图

从4小时图上看，在新西兰央行5月决议释放了考虑降息的信号後，纽元承压、澳元/纽元升破对称三角形形态的压力线并进一步上行、重新站上3月19日低点延伸的上行支撑线，同时刷新了去年11月13日以来的最高水平。但随後便在1.0750略上方的水平陷入了区间交投的状态。

值得注意的是，澳元/纽元在创下新的高位时，相对强弱指标（RSI）却显露熊背离的迹象，暗示上行动能正在减弱，警惕潜在的反转下行风险。点击获取技术指标最全使用指南

查看图表：澳元/纽元走势日线图

日线图也释放类似的信号。日线图上，澳元/纽元自2011年3月以来的整体下行趋势保持完好。不过，截至目前自3月19日以来的上升趋势线继续支撑澳元/纽元走高，但若进一步上涨，更上方的价格汇集区间（图中粉色阴影部分）或令涨势遇阻进而回落。该区间是双重顶顶部与2015年6月以来下行趋势线构筑而成。

综上，即便基本面上与纽元相较而言，澳元继续占据相对优势，但技术面并不支持现在入场建立新的仓位追多，因此笔者当前倾向於保持观望。（Lisa Yin）