美国ISM制造业:订单和就业处于2009年以来的最低水平，反映了真实的情况——富国银行

周三公布的数据显示，美国制造业供应管理指数(ISM)小幅降至49.1，低于预期的更大幅度下降。富国银行(Wells Fargo)分析师表示，这在很大程度上与供应链普遍中断导致供应商交货量大幅增加有关。他们认为，订单和就业数据反映了真实情况，这两个指标都处于2009年以来的最低水平。

“供应管理学会是制造业久经考验的晴雨表，由于其悠久的历史，它是计量经济模型最受欢迎的输入。3月份的数据为49.1，这一水平通常可能只表明经济略有收缩。这项指标对工厂采购经理进行调查，以摸清交货、订单、就业和库存等一系列关键指标的脉搏。”

今年3月，供应商交货量飙升至65.0。在ISM的不同组成部分中，供应商交货量是唯一的反向指标。这里的观点是，随着经济的改善，交付速度会放缓。更简单地说:在经济真正繁荣的时候，你很难找到你需要的东西来经营你的工厂。但这不是这里发生的事情;供应商交货缓慢之际，主要贸易港口的到货数量出现下降，这反而反映出供应链的约束。由于这一因素占总体ISM指数计算的五分之一，它实际上是一个指标的救生员，如果没有它，这个指标的下降速度会快得多。

今天的新闻紧随着昨晚的总统演讲而来，该演讲警告了致命的人类代价。但这些可怕的预测也表明，春季月份订单数量急剧下降，这与我们预测的年底前经济恢复增长和明年年初制造业复苏是一致的。