摘要:交易偏好 – 本周相对较为看好澳/美(AUDUSD)和纽/美(NZDUSD)。美国初请失业金人数升至328.3万人,市场继续施加压美元,另外,欧洲扩大经济刺激计划,提振了欧元。不过,我们认为后期欧元想要继续走高还需要看到疫情的好转。短期欧/美技术性修复接近尾声, 上方1.1000将面临较大压力,可部分获利出局。
交易偏好 – 本周相对较为看好澳/美(AUDUSD)和纽/美(NZDUSD)。美国初请失业金人数升至328.3万人,市场继续施加压美元,另外,欧洲扩大经济刺激计划,提振了欧元。不过,我们认为后期欧元想要继续走高还需要看到疫情的好转。短期欧/美技术性修复接近尾声, 上方1.1000将面临较大压力,可部分获利出局。
英国方面,周四晚间,英国央行宣布维持利率不变,此外维持6450亿英镑债券购买规模不变。这和我们昨天的预测较为吻合。另外,英国就疫情采取的封锁措施也触发英镑反弹。随着市场情绪的改善,我们认为英镑可能进一步上扬。技术上,1.2400以上将面临较大压力。
商品货币方面,随着全球股市的上涨,市场情绪改善,叠加美元指数的逐步走低,澳元、纽元逐步反弹。但,考虑到澳大利亚将从本周开始实施更多的全面停运,这将进一步减少经济活动。因此,澳元后续反弹的力度或许会受到一定的限制。技术上,澳/美0.6200、纽/美0.6050短期将面临压力。
避险货币方面,美2万亿美元经济刺激提案基本上板上钉钉,加上初请失业金人数升至328.3万人,美元回落。但考虑避险和对现金的急切需求,我们认为美元恐难有较大幅回落,DXY下方可关注98.5支撑。
随着美元走弱,日元反弹,其实我们早有预期。因此,我们维持原来的预判,认为美/日短期将面临回调。
值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MEX动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。
MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题:基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌2.00%,本周组合及截至北京时间3月27日07:06盈亏如下,利差(库存费)为正向。
交易偏好–本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡偏多的结构。长期来看,全球低利率和持续的流动性注入为贵金属提供了上涨的条件。另外,G20峰会显示,二十国集团将启动总价值5万亿美元的经济计划也刺激了黄金需求。总的来看,我们还是维持黄金为震荡偏多结构,但短期升幅过大有修整预期。
油价方面,虽然经济刺激计划和股票市场的上涨,使得市场风险偏好情绪继续回暖。但因需求忧虑盖过了刺激效果,因此,我们维持油价是一个中期偏弱短期有反弹的结构。
股指方面,市场憧憬全球将有更多经济刺激措施,港股周四高开,午后震荡走低,尾盘加速下行,最终收跌0.74%。盘面上,石油板块跌幅居前,医疗保健股和阿里概念股强势收涨。考虑到全球市场依然疲弱,建议近期投资者以防御为主。技术形态上,24000是较大压力,下方21500是短期支撑。
CFTC资金流数据显示,澳元、纽元净空头处极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持回涨。
澳/美、纽/美、美/日、美/瑞、美/加可部分获利出局。
目标价 | 欧/美 | 美/日 | 镑/美 | 美/加 | 澳/美 | 纽/美 |
短线 | 1.1050 | 109.50 | 1.2200 | 1.4000 | 0.6060 | 0.6000 |
中线 | 1.1050 | 109.50 | 1.2200 | 1.4000 | 0.6060 | 0.6000 |
目标价 | WTI | XAU |
短线 | 22.00 | 1,615 |
中线 | 25.00 | 1,650 |
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疫情致全球经济陷入始料不及的衰退,疫情产生的巨大压力正在测试各国政府的承压能力。对全球汇市而言,现阶段各国政府在抗疫方面的表现直接关系本国货币的走势,事实上欧美在抗疫方面的落差已集中反映在美元和欧元走势之中。
摘要:汇市方面,美指继续走低,自3月12日以来首度下破97关口。受欧洲央行加大刺激力度提振,欧元日内大幅走高,欧元兑美元汇率一度涨逾1%,刷新3月12日以来新高。
交易偏好 – 本周相对较为看好澳/美(AUDUSD)和看弱欧/美(EURUSD)。上周五特朗普正式签署2万亿美元经济刺激法案,美元承压,欧元也因此受到提振。不过,考虑到欧元区疫情仍未出现明显好转,叠加,本周德国将公布失业人数,恐大幅下降,欧元恐将受到拖累。技术上,短期欧/美技术性修复接近尾声, 上方1.1000将面临较大压力,可部分获利出局。
在美股、美元双双一度骤跌的冲击下,越来越多国家央行采取紧急干预汇市措施以稳定本国货币汇率与金融市场。