澳元-内外需求皆显疲弱

澳洲经济在2019年显示出显露疲态之势，薪资增长停滞和债务高企令消费者大幅削减支出。尽管去年澳洲联储降息三次至0.75%，但民间消费依然低迷。政府措施也几乎没有任何效果，数十亿退税成为了储蓄、而非用于支出。经济积弱不振让澳洲总理莫里森越来越头痛。而且近期山火也不利于澳大利亚2020年一季度的经济增长，尤其会损害该国旅游、区域贸易、建筑以及农业生产等领域的经济活动。保守预计大火将给澳洲经济造成数五十亿澳元的损失。

我们认为，澳元兑美元一季度目标区间为0.66-0.71，三季度目标为0.70，全球贸易量持续下降和全球经济增长疲弱，2019年汇价维持疲弱，全球经济疲弱对澳洲经济影响明显，同时澳洲联储维持宽松立场，预计宽松政策将持续，12月澳洲联储会议纪要提出当2月会议做出新的经济展望后将重新评估货币政策，预期将进一步降息，目前市场计价澳洲联储2月降息概率为50%，2020年中还有望进一步降息；因此2020年上半年澳元兑美元上行将遭遇强大的阻力。