英镑：价值重估？ - 荷兰合作银行

荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师简•福利(Jane Foley)指出，英国央行货币政策委员会委员维里格(Vlieghe)上周末发表的言论，是自今年初以来英国央行政策制定者发表的第三次鸽派言论，上周英国央行行长卡尼(Carney)和滕雷罗(Tenreyro)发表了类似言论。

核心要点

在此之前，英国昨天发布了糟糕的生产数据，11月份的GDP数据比预期的要弱，下降0.3%，这进一步证明了国内经济增长低于趋势水平。鉴于目前1.5%的CPI同比涨幅也低于央行的2.0%通胀预期，且近期零售调查表现疲软，市场正在考虑1月30日的货币政策委员会会议可能会带来利率政策的潜在变化。这一观点在英镑贬值中得到了清晰的反映。

在昨天跌破1.30的水平后，今天早上英镑/美元下跌至1.2950，之后又回落到1.30。尽管出现了这种反弹，但我们认为，除非英国即将公布的经济数据出人意料地好于预期，否则英镑/美元可能很快就会把目光投向大选后的低点，接近1.2905点。

自约翰逊当选英国首相以来，市场对英镑的预期一直更为乐观，认为英国的政治不确定性将会下降。商品期货交易委员会的投机者数据显示，过去三周的净头寸一直为正，这是自2018年年中以来持续时间最长的一次。尽管如此，英镑已经将其选举后的大部分收益回吐了。

考虑到降息的风险，以及英国和欧盟仍需敲定未来关系，这种乐观情绪可能有些不合时宜。考虑到疲软的经济背景，我们仍然认为，除非英国和欧盟未来的关系谈判取得实质性进展，否则英镑/美元在3到6个月的时间里很难维持在1.30以上的水平。