土耳其央行将在1月会议上降息150个基点 - 道明证券

道明证券(TD Securities)新兴市场策略主管克里斯蒂安•马芝安(Cristian Maggio)指出，土耳其央行（CBRT）货币政策委员会将于1月16日(周四)再次开会，召开2020年的首次利率制定会议，并预计将回购利率下调150个基点，至10.50%，较目前的共识水平低113个基点。

核心要点

更重要的是，目前固定在11.63%的加权平均融资成本(WACF)将下降到略高于10%的水平。因此，如果未来几天加权平均融资成本进一步削减，土耳其央行的有效贷款成本可能降至个位数。例如，加权平均融资成本在1月3日触及11.29%的近期低点，就在伊朗-美国危机爆发之前，这场危机迫使里拉走弱、利率上升。

“因此，如果加权平均融资成本恢复到类似的低水平，回购利率下调150个基点也意味着加权平均融资成本将逐步调整至9.8%，实现将土耳其央行贷款成本恢复到埃尔多安总统预言的2020年的10%。”

土耳其央行可能会决定在1月份将利率下调至低于150个基点，并将剩余的宽松政策延长一段时间。我们认为，市场状况将决定土耳其央行在2020年上半年加息的步伐和方向。