德国:工厂订单下降——荷兰银行

荷兰银行(ABN AMRO)高级经济学家艾琳•舒林(Aline Schuiling)指出，德国工业企业11月份的订单量下降了1.3%，抹去了9月份和10月份连续两个月的增长。

在截至11月的三个月里，订单的疲软主要集中在欧元区以外的外国订单上，在11月份3个月/3个月的订单量下降了3.4%。其中，德国资本货物订单下降了6%，消费品订单下降了1.2%。

相比之下，在截至11月的3个月里，来自欧元区其它成员国的外国订单强劲(6.8%)，这主要是由于10月份(大额)资本货物订单出现月度跃升。欧元区成员国11月份的消费品订单下降了1.2%。

最后，德国制造商收到的国内订单也很疲软(-0.9%)。总而言之，订单数据显示，德国制造业在2019年第四季度继续收缩，尽管收缩速度比第二季度和第三季度要慢。这种产量下降也符合制造业PMI和Ifo制造业商业环境的变化，这两个数据在2019年的最后几个月都有所回升，但仍与产量下降保持一致。

“展望未来，我们预计德国工业部门的疲软将持续到2020年，但我们将在今年看到生产的温和(而非v型)复苏，届时全球贸易预计将恢复一些强劲势头。”