瑞典央行：摆脱负利率 - 道明证券

道明证券(TD Securities)分析师指出，瑞典央行(Riksbank)已将利率上调25个基点，将政策利率从负值区间拉回至零水平。在最近一次会议上，人们一致预期瑞典央行将加息25个基点，而且基本上完全由市场定价。

核心要点

瑞典央行(Riksbank)政策利率预测没有变化，“预计回购利率在未来几年仍将维持在零水平。”瑞典央行的立场是平衡的：“前景改善将证明加息是合理的。但如果经济发展比预期的更弱，执行委员会可以降低回购利率，并采取其他措施，使货币政策更具扩张性。”

有两种不同意见。一个是Jansson，正如预期的那样，他更倾向于“回购利率路径，表明回购利率将在接近目标的通胀水平后，以某种方式进入预测期”。另一个是Breman，新的执行委员会成员。她的保留意见有点不同，她希望将加息推迟到2020年上半年，让通胀有机会接近目标，但她希望在2021-2022年每年加息一次。

瑞典央行对2020年国内生产总值(GDP)的预测保持不变，为1.2%，其他宏观预测基本不变。鉴于近期瑞典经济数据的低迷，这似乎有点乐观。但瑞典央行需要提供一个相当乐观的前景，以证明今天的加息是合理的。

再次降息的门槛将非常非常高，我们认为，瑞典央行在考虑恢复负利率之前，会接受相当程度的经济疲软。

加息更多的是为了摆脱负利率，而不是为了达到通胀目标。