欧元区三季度GDP料持稳 – 荷兰银行

荷兰银行高级经济学家艾琳·舒灵预计，欧元区二季度GDP季率初值录得0.2%之后，料欧元区第三季度GDP季率初值将持稳，期值为0.1%。

主要观点：

首先，这一预期是基于3季度欧元区工业衰退加剧的观点。欧元区二季度工业生产季率录得-0.6％，8月工业生产增长季率录得-1.3％，表明三季度工业生产下降相较于二季度更为明显。大多数欧元区国家以及第三季度欧元区制造业采购经理人指数的商业信心进一步出现下降。

同时尽管2季度服务业季率上升0.6％，但3季度服务业增长预期是放缓，预先信号是欧元区服务业PMI和德国服务业IFO商业景气指标疲弱。

欧元区经济的支出方面，2018年初以来出口疲弱料打压固定投资增长。固定投资增长（剔除非常不稳定的知识产权投资（主要在爱尔兰和荷兰））自一季度季率1.3％降至二季度的0.7％，预期三季度将出现进一步放缓。

随着欧元区零售销售增速放缓，私人消费增长可能在第三季度稳定下来（季率增长在0.3％），而新车注册量的增长则有所上升。最后，净出口和库存增长总体料将对欧元区GDP增长季率产生大致中性的影响。