美联储:对世界其他国家来说，政策还是太紧了？——北欧联合银行

北欧联合银行分析师Andreas Steno Larsen表示，由于美元走强和美元流动性吃紧，他们继续认为，押注美联储降息幅度超过市场预期，是最好的风险/回报比。

“美元流动性趋紧和美元现货价格走强往往预示着全球经济放缓，2019年全年都是如此。原因是世界依赖于廉价的美元(尤其是新兴市场)。”

“另一种展示美联储坚定政策的方式是通过政策利率低于美联储的西方国家央行的比例。直到最近，这一比例还是100%的发达市场央行。”

难怪美元坚挺，因而几乎没有其他主要央行的政策利率更高。美元走软和美联储宽松的政策可能是扭转当前全球经济放缓的先决条件，美联储可能不得不缩小与大多数同行的政策差距。

尽管现在就排除拉加德(Christine Lagarde)让欧洲央行存款利率进一步跌入负值区间的可能性可能还为时过早，但在期货定价中，市场很可能会继续把美联储比欧洲央行宽松得多的前景考虑在内。这应该会继续支撑美元对冲成本下降的说法。