新西兰：增长将企稳 - 澳新银行

澳新银行(ANZ)分析师表示，新西兰经济的风帆上少了一点顺风，这一点现在已在硬性数据中得到证实；而从瞭望台的角度来看，还会出现更多疲软。

核心要点

虽然我们预计经济增长将在2020年初企稳并开始逐步复苏，但这取决于几个关键的经济驱动因素，随着通胀继续加剧，它们将保持稳定。预计新西兰央行将用尽所有的常规燃料来保持经济正常运行，我们只需再来一场风暴，就会被吹进非常规货币政策的未知领域。

让我们希望政府能够看到地平线上的乌云，如果求救信号从需要朋友的货币政策到需要救生圈的新西兰人的福祉，政府已经准备好伸出援手。

8月份，新西兰央行出人意料地降息50个基点，成为本季度市场的一个主要话题。与此同时，美联储(Federal Reserve)保持宽松的倾向，将政策利率再下调25个基点，澳大利亚央行(RBA)也认为有必要放松政策，其最新的降息举措再次引发了塔斯曼河两岸有关非常规货币政策的讨论。随着全球数据的恶化，新西兰国债收益率创下新低，2025年9月的通胀指数化债券成为首个以新西兰币计价的负利率资产。

我们预计，未来几个季度，全球和国内经济活动的放缓将继续拖累新西兰元，并预计全球宽松周期将继续拖累收益率走低。