欧元/美元：1个月预期保持在1.10不变 - 丹斯克银行

丹斯克银行分析师表示，美联储最终将领先于曲线，推升欧元兑美元。

贸易战升级、地缘政治紧张、全球制造业低迷、美联储和欧洲央行(ECB)货币政策调整缓慢，这些因素都令美国和欧元区承压。尽管美国经济看上去仍相对强劲，但我们认为，在当前较弱的水平上企稳一段时间，比两国经济立即好转的可能性更大。

欧央行9月利率决议转而成为欧元兑美元的“游戏改变者”，即使欧央行下调存款利率的幅度不及预期，且引入分级存款系统，德拉吉及其同僚接近向市场确信他们承诺放宽货币政策，前瞻性指引强硬且实施无限的QE购债计划。未来这些举措可能开会支持通胀率预期上升，如果单独来看，欧元/美元可能承压。美联储在9月份再次降息，我们预计在接下来的4次会议中每次降息25个基点，这最终将使美联储在货币宽松方面走在曲线的前面。但就目前而言，美联储仍不愿预先承诺。

美联储更激进地降息概率令我们的预期面临很大的上行风险。由于目前市场定价美联储10月减息25个基点的概率为50%左右，美国ISM数据和非农数据对于欧元兑美元短期走势将更重大。最终，欧央行强烈的前瞻性指引将在一定程度上抵消美联储在短期内继续降息的影响。最终，我们预计美联储将走在前面，推高欧元/美元。因此，我们对欧元兑美元的预测保持不变，分别为1个月和3个月目标为1.10，6个月1.13,12个月目标为1.15。