纽储行：政策上最为激进的央行-荷兰合作银行

荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师简•福利(Jane Foley)认为，新西兰央行是今年第一家降息的10国集团(G10)央行，也是政策上最激进的央行之一，自5月以来已将存款准备金率下调75个基点。

今天新西兰央行行长奥尔在讲话中称，央行今年的降息政策“来得早、力度大”。他认为，一个更为试探性的计划可能会使通胀预期继续顽固地低于通胀目标。到目前为止，新西兰央行显然对这项政策的结果感到满意。

“新西兰元是今年迄今为止表现第二差的10国集团货币，仅次于瑞典克朗，新西兰央行必须对这一结果感到满意。尽管新西兰元兑美元汇率本周似乎没有预期的那么鸽派，但我们预计未来几个月新西兰元兑美元仍有进一步下跌的潜力。”

“新西兰央行今年先发制人的激进降息举措，已使OCR降至1%的创纪录低点。政策制定者采取先发制人的行动，为经济提供早期支持，显然是在试图限制所需的通融规模。”

“新西兰对行长Orr关于非常规政策措施的言论做出了积极反应。纽储行对策是，它对当前经济需求水平仍相对乐观，而量化宽松的任何风险似乎都很遥远。然而，奥尔确实把他的”脚趾伸进了其他的水里“。具体来说，这位新西兰央行行长利用这次演讲作为对政府的战斗口号，来要求政府准备增加财政政策以促进经济增长。”

本月早些时候，新西兰财政部长罗伯逊(Robertson)表示，“如果我们看到情况进一步恶化”，政府将做出回应。今年7月生效的2019年预算计划在4年内新增1000亿新西兰元的资本支出和170亿新西兰元的交通支出。从奥尔的讲话中可以推断，这可能还不够。

“我们继续看到未来几个月新西兰央行将再次面临降息压力的风险，我们预计12个月后新西兰元兑美元汇率将在0.61左右。”