贺青正式执掌国泰君安：新机遇、新问题、新挑战

原中国太平洋保险（集团）股份有限公司党委副书记、总经理贺青已被正式任命为国泰君安党委书记。这位最年轻的副行长将接替杨德红执掌国泰君安。摆在他面前的，不仅有杨德红留下的斐然业绩，而且有一些新机遇、新问题、新挑战。

一、杨德红：《国泰君安共识》+A、H股上市

2014年，杨德红加入国泰君安，先后任总裁和董事长。正是在杨德红掌舵国泰君安期间，国泰君安形成了《国泰君安共识》，让所有员工有了明确的心灵归宿、工作目标和指引；也正是在他任职期间，国泰君安很快先后实现了A、H股上市的目标。

关于公司H股上市，杨德红曾表示，“我们通过《国泰君安共识》解决了思想层面的问题，通过战略确定了目标和路径，通过A股上市提升了资本能力。今天，A+H的资本架构进一步提升了国泰君安的能力，未来我们的资本将变得更加安全，也为我们成为行业引领者提供了资本上的基础和条件。可以说，今天我们才真正和同行坐到了一张牌桌上。”

此外，正值2016年至2018年战略规划期，随着“打造本土全面领先、具有国际竞争力的综合金融服务商”战略目标的实现，国泰君安综合实力跃居并保持行业前二，为打造具有国际影响力的一流投资银行构筑了坚实的资本基础、文化基础和战略基础，并打造了零售客户服务体系、机构客户服务体系、矩阵式管理、“数字化国泰君安”等一系列内生性发展机制基础。

今年3月，国泰君安董事会通过了公司《2019-2021年战略发展规划纲要》。在新的三年战略规划中，公司强化金融报国的责任担当，强化创建一流、追求卓越的公司精神，进一步坚持合规稳健经营和高质量创新发展，提出了“按更高标准、更深内涵继续打造‘本土全面领先、具有国际竞争力的综合金融服务商’”战略目标。

尤其值得注意的是，早在2015年开年，杨德红就在内部强调稳健发展，业务开展稳字当头，这不仅使得国泰君安平稳度过2015年股灾，也保护了客户资产基本没有遭受损失，为公司后续各项业务长远发展打下了基础。目前，国泰君安已连续12年获得证监会AA级别的证券公司，全市场仅有两家。

2015年，面对突如其来的股市异常波动，国泰君安上下反复讨论思考，最终提炼形成了国泰君安人的文化理念体系《国泰君安共识》。去年，杨德红将国泰君安奔跑20年不减速的秘密归结为该共识。

这份企业纲领性的文件《国泰君安共识》分四部分，国泰君安用员工的共识统一了价值、利益、国家、公司和个人这些看似抽象而又实际的问题：

一是利益观。我们提出了“金融报国”，明确提出国家利益至上，如果一件事情公司挣钱，但国家受损害，这个事情不能做，这就是金融报国的利益观。

二是业务观。我们提出了客户至上，稳健经营，创新超越等。客户至上是和我们以客户为中心理念保持一致的，也就是一件事情公司挣钱，但是客户受损，这个事情不能做。

三是人才观。我们统一了选人用人的标准，我们坚持文化认同、德才兼备、勤勉尽责、绩效优良的人才观，并把认同公司文化作为干部选拔的第一考核因素。

四是处世观。《国泰君安共识》就是统一思想，统一行为处世的方式。我们希望公司既积极进取、不忘以金融服务创造价值的使命，追求成为一个强大的公司，同时有敬畏心、懂得节制和自我约束、讲道德重规则、承担社会责任、有家国情怀，成为一个受尊敬的公司。

“优秀的文化基因已融入国泰君安每个人的血液中，这些文化基因会代代传承，推动公司一步一步克服困难、创造价值，为国泰君安追求更高远的目标发挥更大作用。”谈及该共识的作用，杨德红如是说。

二、新掌门贺青：曾是上海银行最年轻的副行长

根据公开简历，贺青出生于1972年，年仅47岁。在进入太保前，贺青曾在工行上分、美国大通银行上海分行、上海银行等多个银行任职，亦是当时上海银行最年轻的一名副行长。在金融行业具有丰富的从业经验。

2015年11月加入中国太保集团后，贺青先后任职党委副书记、副总经理。自2017年7月正式担任中国太保总裁后，以集团董事长孔庆伟、贺青为代表的领导班子随后启动太保“转型2.0”改革策略，围绕“人才”、“数字”、“协同”、“管控”、“布局”五大关键领域进行。

贺青任职两年间，太保用稳健的业绩凸显了转型的必要性。

太保公布全面启动“转型2.0”后的首年完整的2018年数据显示，综合实力进一步增强，集团保险业务收入首次突破3000亿元大关，实现净利润180.19亿元，同比增长22.9%，集团总客户数达到1.26亿，连续三年保持增量过千万。与此同时，寿险、产险等核心业务的关键质量指标亦表现良好。

2019年1月19日，贺青在媒体见面会上表示，2019年，中国太保近三年规划将完成最后冲刺收官，“转型2.0”也将从起跑转向途中跑，力争实现攻坚破局。

贺青曾公开描述转型的进程，2018年是公司转型2.0的蓄势启动之年，2019年定位是攻坚克难之年，希望2019年转型2.0在局部实现一定突破。

“转型是面向未来、全局性的，不可能一蹴而就。2019年会重点关注转型长期目标和当期主业发展之间的结合。如何进一步推动更加市场化的激励约束机制落地，激发全体太保人的活力和创造力，也是列在董事会今年提出的十大突破之首的工作。”贺青向记者坦言。

目前，中国太保的转型已见成效。2019年上半年，中国太保集团实现营业收入2203.86亿元，其中，保险业务收入突破2000亿大关，达到2078.09亿元，同比增长7.9%。上半年实现净利润为161.83亿元，同比增长96.1%。

如今，他将再战证券市场，承担起上海券商旗舰公司发展的重担。

“他在银行、保险两大行业都工作过，从一线业务干起，在业务上是个全能手，同时又在两家机构都主抓过组织架构改革和战略规划，思路清晰，富有战略远见。为人正直、实干。” 一位金融高管评价说。

三、贺青将面对哪些机遇与挑战？

国泰君安发布的2019年上半年业绩快报显示，2019年上半年，公司实现营收140.95亿元，净利润50.2亿，扣非净利润同比大增47.17%，居行业前三。在业界看来，国泰君安在业界的综合实力排在第二位，仅次于中信证券。这直观地体现了杨德红在职期间的傲人业绩。

“非常重要的一点，他推动文化建设和理念共识，凝聚人心。”国泰君安一位高管表示。

对于继任者贺青而言，如何带领这家券商继续推进改革，把《国泰君安共识》转化为更大的生产力，保持并提高竞争力，是他上任的考题。

1、新机遇：上海正在落实国家交给的三大任务

上海正在落实国家交给的三大任务：实施长江三角洲区域一体化发展国家战略、上海证交所设立科创板并试点注册制、增设上海自贸试验区新片区。而且，随着金融业务对外开放，国泰君安将迎来拓展国际业务、寻求外资合作的外部机遇。

2、新问题：行业佣金下滑+强监管

从大环境来看，券商行业面临的共同问题是行业佣金不断下滑，整体佣金缩水，“减量竞争时代”已经来临，如何“稳住”是包括国泰君安在内的公司共同面临的问题。

“强监管”也是券商高悬头顶之剑。过去的一年之中，证监会出台了一系列涉及行业经纪、信用、资管、创新等业务领域的监管政策，业务发展需要兼顾稳健、合规。

3、新挑战：稳中求进 将内部改革进行到底

从今年上半年的收入结构来看，国泰君安2019半年度公司经纪、投资收益（含公允价值变动）、其他业务收入占比出现提升，投行、资管、利息收入占比出现下降。

虽然国泰君安整体实力比较强，但部分体现券商能力的专项业务有待进一步提升。数据显示，2018年并购重组交易额排名前四的券商仍是中信证券、华泰联合证券、中金公司、中信建投证券。而且，在2018年，这四家券商的财务顾问业务交易金额都超过1000亿元，拿下43.93%份额。这表明未来国泰君安的投行业务需要加强。

“今年科创板抓住了一些机遇，加大IPO业务投入，不过后续华泰、中建投还是很生猛。如何既稳健又能有狼性，是个挑战。”国泰君安的一位内部人士表示。

“现在要发展，一是靠制度创新，二是技术创新，对于国泰君安而言，我们觉得在未来发展中，很关键的是体制机制的改革。”另一位国泰君安人士表示。

今年9月上海正在大力推进上海区域性国资国企综合改革试验，其中要求金融服务类企业不断提高综合竞争实力。

“上海的金融企业相对深圳普遍比较平，这也需要上海国资改革中，要进一步推进体制机制改革，给予改革创新一定的容错机制，在激励和体制上适当调整，释放活力。”一位银行高管表示。

对于继任者贺青而言，同时拥有银行、保险的工作履历，能否为这家券商注入不同的视角和理念，以及作为一把手如何带领这家老牌券商走向顶级公司，这是他的新挑战。

虽然从银行到保险再到券商跨度较大，但是由于贺青长期主抓对公业务，公司金融、投资银行、中小企业、资产托管且已取得不俗的业绩，在银行战略规划、架构改革、企业文化等专项工程方面也有较多经验，在他的带领下，国泰君安一定会更快、更好地发展。