美元本周前景：经济数据强劲VS美联储进入降息周期？

内容摘要：本周四将迎来美联储9月利率决议，可能会影响美元短期前景，市场普遍预期其将降息25个基点。

美元本周基本面展望：中性

美联储决议前夕，美元似乎很难守在近期高位，美元指数从一个月低点97.86以来的反弹势头已经有所减弱。考虑到美联储面临进入降息宽松周期的压力，本周美联储决议和主席鲍威尔的讲话可能会令美元承压。

联邦基金期货显示美联储在9月降息25个基点的概率为100%，由於美国总统特朗普持续要求美联储应该将利率降至0或者更低，美联储可能会为进一步降息打开大门。因此，9月的经济预测更新可能会提供一个鸽派的前瞻指引。随著美国贸易政策的转变给经济前景蒙上阴影，可能会有越来越多的官员预测基准利率将出现下降趋势。

市场参与者已经做好了即将到来的低利率准备，点阵图若出现重大调整可能会给美元带来不利影响，不过由於目前几乎没有迹象显示美国经济将陷入重大衰退，这可能会在委员会内部引发更大的分歧，波士顿联储主席罗森罗格（2019年具有投票权）认为，若消费者没有抑制支出，而全球经济状况也没有进一步恶化，美国经济可能会继续保持2%的增长率。

鉴於美国经济的强劲，联邦公开市场委员会可能会很难找到进入降息周期的合理性，亚特兰大联储GDPNow模型显示，2019年三季度美国经济增速将为1.9%，此前一周为1.5%。

因此，若美联储不及市场预期的那么鸽派可能会引发美元的上涨反应，但若美联储在降息的同时下调点阵图，美元则可能会承压下行。