美国：非农就业数据符合预期 - 道明证券

道明证券(TD Securities)分析师指出，美国非农就业人数与预期相符，增加16.4万人(道明证券预期17万；市场预期16.5万)，上月数据由22.4万人向下修正为19.3万人。

核心要点

3个月和6个月的平均就业人数降至14万左右——仍然足以吸收新进入劳动力市场的人，但远低于1月份的24万。

尽管7月份的劳动参与率上升到63.0%，达到3月份以来的最高水平，但是失业率仍然保持在3.7%。7月份，就业不足率下降了0.2个百分点，降至7.0%的历史新低。此外，平均每小时收入环比增长0.3%，高于我们和市场预期的0.2%增幅(上个月的数据也被修正为0.3%)。

工资同比增长比上月高0.1%至3.2%，但自2018年8月以来一直保持在3.0-3.4%区间，没有迹象表明劳动力市场正在酝酿价格压力。7月份平均每周工作时间略微放缓至34.3小时。

就业增长正放缓至更可持续的速度，而就物价压力而言，工资增长仍不是问题。我们仍然相信，美联储将在9月和10月降息25个基点，因为对全球经济增长的担忧依然存在，贸易战可能仍将是人们关注的焦点。