非农报告：整体就业和收入增长情况良好 - 富国银行

7月份的非农就业报告显示，美国经济增加了16.4万个就业岗位，符合预期。富国银行(Wells Fargo)分析师表示，尽管就业改善的步伐正在放缓，但整体就业市场仍保持良好。

核心要点

在本周早些时候的会议上，联邦公开市场委员会(FOMC)将劳动力市场描述为“强劲”，而7月份的就业报告并没有阻止这种观点。7月份，雇主增加了16.4万个工作岗位，几乎与预期相符。通常情况下，这一数字足以降低失业率，但随着劳动力参与率再次小幅上升，失业率仍维持在3.7%。

平均时薪环比增长0.3%，使得年度增幅提高至3.2%。这一增长速度仍在过去一年的范围内，薪资增长似乎有望在短期内保持。今年7月，计划提高薪酬的小企业比例降至近两年低点。更多的关税可能会挤压企业成本，从而威胁工资增长。

由于投资和贸易受到正在进行的贸易战的阻碍，预计下半年消费者将为经济增长承担重任。然而，劳动收入的增长表明支出可能会放缓。

目前，劳动力市场并不是美联储最关心的问题。由于工资增长几乎没有显示出将通胀推高至远高于当前水平的迹象，而且与贸易相关的不确定性威胁到信心，我们仍预计FOMC将在未来几个月加大政策宽松力度。