摘要:高盛集团表示,全球经济增长步履蹒跚意味着“裸做多”新兴市场为时已晚,应押注短期套利交易以及那些能够负担起财政刺激的经济体的资产。 “我们正在进入周期尾声,新兴市场很难在这种情况下有出色表现,”高盛驻纽
高盛集团表示,全球经济增长步履蹒跚意味着“裸做多”新兴市场为时已晚,应押注短期套利交易以及那些能够负担起财政刺激的经济体的资产。
“我们正在进入周期尾声,新兴市场很难在这种情况下有出色表现,”高盛驻纽约的新兴市场策略师Caesar Maasry在圣保罗对记者表示。
Maasry建议相对价值:例如,卖空澳元同时买入巴西雷亚尔,或者用欧元为墨西哥比索多头头寸融资,以及卖空智利比索同时押注南非兰特。由于担心美元可能走强,他避免做空美元。
他说,发达经济体和新兴经济体的增长可能会继续减速,货币宽松政策对改变这种趋势没有太大作用。需要中国推出大规模财政刺激计划,或美国推动基础设施支出才能扭转局面。目前,这些事件只是上行尾部风险。
他表示,有提高支出空间的国家包括印度尼西亚和韩国,他还指出后者的股票是发展中国家中最便宜的,而且与MSCI新兴市场指数相比是更好的押注。他说,相对于发达市场而言,整体估值并不便宜。
推进改革议程也会提供上行空间。巴西就是这种情况,该国议员在批准养老金改革上正在取得进展,此项改革预计未来10年将节省大约9000亿雷亚尔(2408亿美元)。
Maasry表示,尽管如此,只有外部大环境有支持性的时候,资金才会真正回到新兴市场。这意味着全球贸易改善,大宗商品价格上涨以及有利的金融条件。
“实际上,国内基本面并不是外国资金流入的最重要因素,”他说。“对新兴市场风险的胃口才是。”
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