欧洲央行:9月份出台更多刺激措施—北欧联合银行

北欧联合银行分析师图利•库夫(Tuuli Koivu)表示，鉴于欧元区经济前景疲弱、核心通胀率较低以及通胀预期较低，欧洲央行正在酝酿出台更多刺激措施。

“长期利率将在量化宽松之前将下降。尽管出台了TLTRO&QE，但相对流动性表明欧元兑美元将走高。”

“欧洲央行最近几周一直在为新的刺激计划做准备。德拉吉和首席经济学家莱恩的讲话被解读为支持进一步放松货币政策。新一轮宽松政策的主要动机是，宏观经济前景仍高度不确定，尤其是核心通胀尚未显示出加速接近欧洲央行目标的强劲迹象。此外，基于市场的通胀预期处于非常低的水平，引发了人们对欧洲央行可信度的担忧。”

“我们认为，最近的经济数据足够正面把这个决定推迟到9月份，届时欧洲央行将公布新的宏观经济预测。这在很大程度上取决于会议前一天公布的PMIs。企业前景疲弱可能足以引起委员们的注意，他们迄今尚未认为有必要出台进一步刺激措施来支持新的宽松计划。”

在7月25日的欧洲央行会议上，需要关注的主要问题是:

欧洲央行管理委员会(ECB Governing Council)是否已准备好就进一步放松货币政策做出决定？如果答案是肯定的，那么刺激计划的规模可能会相当小，因为在新一轮资产净购买等问题上可能难以达成共识。“较低级别”的可能性可以再次列入前瞻性指导。

我们预计9月份才会出台更多刺激措施，但德拉吉会就刺激的形式和规模给出任何暗示吗？有没有迹象表明，欧洲央行理事会对经济前景及其风险的看法有多一致？