7月15日牛熊周榜：外汇、大宗商品与股指

鲍威尔意外转鸽及美联储强化降息预期，美元遭遇滑铁卢

1.数据多数优於预期，但未提振美元

上周美国方面公布的多项经济数据整体表现可圈可点，反映美国的经济状况并非如外界想象的那么不堪。

数据显示，美国6月核心CPI月率为0.3%，创一年半以来最大增幅，高於预期的0.2%及前值的0.1%；美国6月实际收入月率为0.2%，高於前值的0.1%；美国6月实际平均时薪&周薪年率均高於前值；美国至7月6日当周初请失业金人数录得20.9万人，低於前值22.1万人和预期值22.3万人，表明美国就业市场仍相当紧俏；美国6月PPI年率&月率以及核心PPI年率&季率均优於预期。

然而，以上表现尚可的经济数据并未给美元带来支持，因美联储主席鲍威尔及美联储会议纪要令7月底降息50基点的可能性重燃。

2. 鲍威尔令人意外地转向鸽派

上周三（7月10日）的国会证词之前，鲍威尔对经济仍大体持有乐观积极的倾向，并试图打压外界对美联储降息的预期。然而，鲍威尔却令人意外地“变心”了。

在众议院金融委员会就美国半年度货币政策报告证词上，鲍威尔表示，对贸易政策和全球经济疲软的担忧“继续打压美国经济前景”，美联储准备“采取适当行动”来维持长达十年的经济扩张。

鲍威尔称，工厂活动令人失望、通胀疲弱以及贸易紧张局势不断发酵依然威胁美国的经济；围绕贸易紧张关系的不确定性和围绕全球经济状况的担忧，似乎持续令美国经济前景承压；全球经济增长疲弱，贸易问题在一定程度上导致制造商减缓投资且没有提价，美国就业市场还没有火热到足以打消通胀疑虑的程度。

在鲍威尔的上述证词发布之後，美联储7月底降息的预期得到强化，而根据美国利率期货价格的走势显示，降息50基点的概率升至25%左右。随後，美元指数剧烈下挫至97关口附近，并在美联储会议纪要後扩大跌幅。

3.美联储会议纪要：降息理由增强

北京时间上周四（7月11日）凌晨，美联储公布的6月会议纪要显示，美联储政策制定者之间意见的分化，而多数官员相信近期降息是有必要的。同时，对通货膨胀的担忧在会议纪要中占据突出地位。点阵图显示，17名官员中有8名预计2019年至少降息一次。总的来说，本次会议纪要认为美国经济前景的不确定性和下行风险显著增加，从而增强了降息的理由。

综上所述，鲍威尔的国会证词及美联储6月会议纪要令外界重新考虑美联储7月底降息50个基点的可能性，美元指数忽略强劲的数据而显著回落，上周收跌於96.72，跌幅达0.47%，表现为汇市最熊。

船小好掉头，三大利好因素刺激纽元大涨

1.制造业数据强劲

上周五（7月12日）的数据显示，新西兰6月制造业表现指数录得51.3，高於预期的50.2，缓解了跌破枯荣线的危机，为纽储行提供了更多观望的底气。

2.全球贸易形势有所好转

3.弱势美元刺激纽元等非美的买入情绪

鲍威尔的国会证词及美联储6月会议纪要导致美元受到沉重打击，令主要非美货币兑美元不同程度反弹。同时，由於纽元在汇市上的交易量较小，更容易引起较大的波幅。

综上所述，受强劲制造业数据、全球贸易局势有所好转及美元走软等三大因素支持，加上市场交易量较小，更容易出现较大的波幅，纽元兑美元上周大幅反弹逼近0.67关口，涨幅达0.95%，表现为汇市最牛。

油价大幅上涨逾4%，刷新近2个月新高，金价企稳1400美元

油价上周收涨4.44%，油价上周企稳57.30美元後大幅回升，并於上周三（7月10日）大幅拉升逾3.5%，一举收复60美元关口至周内高位60.98美元，全周振幅逾6%。

上周三（7月10日）美联储主席鲍威尔证词稿件提前公布，其内容显示自6月货币政策会议以来的不确定性持续使得前景黯淡，通胀疲软的风险可能会更持久，鲍威尔鸽派言论令市场普遍预期美联储将於7月降息25个基点，更为重要的是，鲍威尔的言论暗示美联储此次为“防御性”降息，该消息刺激市场风险偏好回暖，而全球经济有望於下半年回暖的预期亦推动油价走强。

值得一提的是，上周三（7月10日）公布的EIA原油库存数据显示截至7月5日当周原油库存大降949.9万桶至4.59亿桶，减少2%，周三（7月10日）公布的API以及EIA原油库存均录得连续四周下降，原油库存下降为油价上行提供支持。

金价上周小幅收涨1.07%，总体而言维持於1400美元上方整固。上周三（7月10日）公布的鲍威尔国会证词令全球资产市场大幅波动，而其後一众美联储官员释放的言论进一步确认美联储将於7月降息25个基点，尽管美联储内部仍就是否大幅降息存在分歧，但美元指数仍受阻於97.00并大幅回落，黄金则企稳1400美元至周内1427美元，但其後小幅回落，目前围绕1415美元附近修整。

标普500指数续创历史新高，德国30指数重挫逾2%

标普500指数收涨近0.71%，并录得连续四周上涨，收於3010.43，成功企稳3000上方，并再度创下历史以来新高。上周公布的美国经济数据好坏不一，但鲍威尔等一众美联储官员释放鸽派言论令市场对美联储7月降息25个基点预期上升近100%，进而刺激标普500指数创下历史以来新高。

德国30指数上周维持弱势表示，主要受累於欧央行持续释放宽松言论，令市场相信欧元区经济或再度陷入衰退，德国30指数更录得连续7日下跌，上周收跌2.08%，收於12322.5。