波兰是ESMA新规又一成功案例 盈利交易者比例达48%

波兰是欧盟第六大经济体，在欧洲经济出现衰退的情况下，该国的未来前景仍然十分光明，但是，其外汇行业也同样如此吗？

波兰的经济表现和外汇交易

自1989年以来，波兰实现了经济高增长，并缩小了与西欧的差距。正如世界银行所强调的那样，波兰的经济表现持续强劲。

2018年，波兰的实际国内生产总值增长率达到5.1％。世界银行对此表示，这在很大程度上是受波兰国内消费和大量投资的推动。不仅如此，该国失业率低于4％。

那么其外汇行业情况如何呢？ 根据媒体报道，波兰2019年第一季度的月均外汇交易量为760亿美元，有44000个活跃账户。

如上图所示，波兰前几年第一季度的交易量和账户数量都在下降。事实上，在过去几年，波兰的外汇交易整体呈现下滑趋势。

国际清算银行（BIS）强调，2016年4月，波兰的国内外汇市场的日均净流动额为91.16亿美元，与2013年4月相比，增长了21％。

波兰的外汇交易情况

虽然波兰属于欧盟国家，但其保留了本国货币波兰兹罗提（PLN）。不过，该国主要的外汇交易仍然是主流货币对，如欧元/美元和英镑/美元。据波兰顶级外汇经纪商XTB称，波兰最受欢迎的工具也是基于德国Dax和美国指数的货币对。

在大宗商品方面，石油和黄金等市场热门产品也是波兰投资者的首选。正如XTB所强调的那样，美元/ PLN货币对也是十大最受欢迎的交易工具之一。

在交易行为方面，XTB调查显示，75％至80％的波兰交易者是投机性风险投资者，25％以下的是期待低风险的长期投资者。

ESMA新规给波兰外汇市场带来积极影响

自欧洲证券和市场管理局（ESMA）实施产品干预措施以来，波兰金融监管局（KNF）监管的八家经纪公司的数据报告显示，零售投资者的平均盈利水平得到显著提高。

在2018年，大约40％的波兰交易者在外汇市场上获利（或至少没有遭受损失）。这一数值在2019年第一季度达到了48％，创造了最高纪录，而在2018年第二季度（也就是产品干预措施生效之前），该数值仅为30%。

波兰外汇交易者转向离岸地区

尽管自ESMA措施实施以来，波兰的客户损失已经下降，但对该国来说这并不是一个好消息。自2018年8月以来，该国经纪商的交易活动和客户损失均出现下滑，因为其零售交易者转向其他地区，寻求限制更少的杠杆进行交易。

XTB是波兰顶级经纪商，是受到ESMA措施影响的众多欧洲经纪商之一。 XTB管理委员会成员兼交易部主管Filip Kaczmarzyk向媒体强调，ESMA实施后该公司也出现了客户流失现象。

Kaczmarzyk说，“ESMA实施后客户对外汇的态度没有改变，但是他们开始转向国外离岸管辖区，以寻求高杠杆产品，这表明客户正在积极寻找低利润交易。波兰经纪公司商会进行了一项调查，调查显示杠杆在线交易中最为重要，客户已准备好或已经开始寻求最佳交易条件。”

零售交易者更偏向高杠杆产品

波兰经纪公司商会对外汇交易者进行了调查，研究ESMA的措施对其交易有何影响。根据调查结果，半数受访者考虑将其交易账户转移到欧盟以外的国家。

具体而言，对于99.6％的投资者来说，将交易账户转移到ESMA产品干预未涵盖的国家，可以使用更高杠杆的产品。

另外，84％的投资者支持采取负余额保护措施，其中40％的人同意引入标准化的风险警告。

在谈到ESMA的措施对XTB产生的影响时，Kaczmarzyk继续说道：“与其他地区一样，公司的客户交易量和客户流出量都急剧下降。不过，XTB的财务状况良好，在多个地区都有分公司，产品也十分多样化，我们也在尽可能快速从目前的趋势中恢复过来。”

波兰KNF计划引入第三类交易者

正如媒体所报道的那样，许多欧洲国家正在引入永久性国家产品干预措施。虽然许多国家选择在很大程度上引入ESMA的临时措施，但仍然有一些国家，比如塞浦路斯选择实施一些不一样的措施。

波兰也是如此。虽然KNF目前尚未正式确认，但该机构的一位高管在最近的一次采访中确实谈到了当前的活动和未来的计划。

在那次访谈中，KNF办公室投资公司部主任Maciej Kurzajewski表示，除了目前的零售和机构客户外，KNF正在考虑引入第三类交易者。

这个被称为“有经验交易者”的新类别应该介于ESMA定义的当前两种类别之间。然而，Kurzajewski强调这个新类别目前还只是一个概念，尚未正式确立。

不过，根据KNF的观点，这样的解决方案将留住欧洲经验丰富的交易员。

波兰经纪商期待第三类交易者的引入

受客户流出的负面影响，XTB也十分关注KNF增加第三类交易者的想法。Kaczmarzyk补充道，“我们都十分期待引入‘有经验交易者’类别。”

“不过，除了确立该类别之外，其标准是什么、哪种类型的客户属于这一类别以及其交易条件是什么都十分重要。如果条件太严格或杠杆收益太小，对业务没有影响，那么客户流出仍将和目前一样。”

波兰的外汇市场前景究竟如何？

与欧洲所有外汇市场一样，由于监管收紧，小型经纪商将不可避免地停业，因为他们无法承受日益增加的监管措施和其他成本。

这意味着，波兰以及其他欧洲国家的交易者可选择的本地或欧盟经纪商将大幅减少。尽管如此，XTB认为，对于大型经纪商来说，这会是一个有利的变化。

Kaczmarzyk总结道，“从长期来看，我认为波兰市场的整合是不可避免的，一些经纪商将被迫停止提供外汇或差价合约，而这将是我们的机会。”