墨西哥央行宽松周期预计将在第三季度开始 - 西班牙对外银行

西班牙对外银行(BBVA)研究部的哈维尔•阿马多尔(Javier Amador)和卡洛斯•塞拉诺(Carlos Serrano)表示，墨西哥央行(Bank of Mexico)昨日使用的措辞不那么强硬，且出现反对票，预示今年晚些时候可能会降息。

核心要点

我们认为，墨西哥央行应该在这次会议上开始降息，但这并没有发生。事实并非如此。然而，一名成员投票赞成降息，而且语气不那么强硬。两者都指向今年晚些时候放松货币政策的一小步。

尽管重要的是，一名成员投票赞成降息，因为接下来的会议将讨论宽松政策，但我们认为，声明中不那么强硬的语气更为重要。考虑到反对票很可能来自杰拉尔多·埃斯基韦尔(Gerardo Esquivel)，他不同意前一份声明中强硬的语气，而且很可能(目前)仍是董事会中唯一一个持通胀风险观点的人。

事实上，措辞不那么强硬可能更为重要，因为这一基调越来越接近于疲弱增长、通胀放缓和通胀风险缓解。展望未来，我们现在应该专注于朝着更加温和的基调采取可能的小幅渐进措施，为今年晚些时候的降息铺平道路。我们现在预计，墨西哥央行在下次会议(8月15日)将对声明基调作出更决定性的调整，然后在接下来的会议(9月26日)上降息。我们继续预计，随着墨西哥央行面临现实问题，宽松周期将在第三季度开始。