美元：受挫但没有伤筋动骨 - 西太平洋银行

西太平洋银行（Westpac）外汇策略主管Richard Franulovich表示，美国经济已经失去了去年和今年早些时候表现出的对全球不确定性的免疫力，这对美元来说是个问题，因为这种韧性是支撑其强劲走势的增长差异主题的关键。

核心要点

无可否认，商业投资——一个脆弱的关键领域，也是美联储在全球不确定性中关注的焦点——似乎还不错。例如，5月份耐用品订单显示出令人鼓舞的潜在韧性。但与之相反的是，最近几周一系列的疲软调查结果明显走弱。从表面上看，它们指向了一段低于趋势水平的增长时期。

坏消息是，6月份的数据还没有完成，而下周将公布的ISM和就业数据等关键数据可能会令人失望。这可能会引发美元进一步下跌(美元指数将跌至95关口下档)。

美元应该大体上跟随这些趋势：也就是说，一些近期残留的疲弱数据使其处于不利地位，但下月调查可能企稳，也将有助于美元企稳。

还有另一个原因，我们不应该对美元走软过于得意忘形；市场预计美联储今年将降息75个基点，到2020年底将降息115个基点——除非你预测经济会出现实质性放缓，否则这一幅度就太大了。

诚然，特朗普财政刺激方案带来的“效果”基本上已经过去，过去一年，人们对欧元区和中国的预期都已大幅放缓，但美联储的任何宽松举措，都将旨在为仍接近趋势的良好增长路径提供担保，并延长复苏时间，这最终对美元来说是个好消息。

美元指数可能永远不会回到100关口附近的高位，但它的前景仍然不错。在任何情况下，能够利用美元疲软获利的货币都非常少。