美债收益率倒挂引担忧，美联储将降息？

受到避险资金青睐的美债也表现出了美国经济面临的风险。截至5月31日收盘，10年期美债收益率跌至2.133%，并一度触及2.125%的20个月低点，3月期美债收益率为2.351%，两者22BP(基点)的“倒挂”创2007年以来的最大纪录。克利夫兰联储数据显示，美国过去七次经济衰退前均出现了3个月与10年期美债收益率曲线倒挂，从倒挂到发生衰退平均间隔311天。

蒙特利尔银行BMO Capital Markets利率策略主管林根（Ian Lyngen）认为，由股市抛售引发的市场波动性大幅上升，政策制定者正面临非常复杂的形势变化，投资者的焦虑情绪令人想起去年四季度。

虽然美联储官员在近期的表态中依然对美国经济前景和韧性充满信心，但通胀低迷和经济数据变化已经引起关注。美联储副主席克拉里达5月30日表示，货币政策是适宜的，同时正密切关注下行风险，如果风险对经济前景形成实质威胁，将成为后续宽松政策的考虑因素。全球经济前景低于2018年秋季的评估，正关注美债收益率曲线倒挂现象。纽约联储主席威廉姆斯也在最新表态中认为美联储必须“在通货紧缩或者严重衰退威胁下”降息。

摩根大通首席美国经济学家费罗利（Michael Feroli）表示，如果当局按照计划对墨西哥加征关税，相信美国经济将受到负面影响并迫使美联储重新采取宽松货币政策，9月和12月是潜在的降息时点。即使美国最终与墨西哥达成协议，对商业信心的破坏已经形成并将持续下去，美联储也可能会作出回应，“在这种背景下，我们下调了对利率的预测，同时我们认为未来几个月美债收益率还会进一步下降。”

瑞士瑞信首席经济学家斯维尼（James Sweeney）预计美联储可能最早7月降息，“这也许不是恐慌的时刻，但美联储应该给予市场保证与信心。”

芝加哥商业交易所CME利率观察工具FedWatch显示，美联储年内降息的概率高达94%，降息两次及以上的概率约73%，甚至出现了降息四次的报价。下一次美联储议息会议将在6月18-19日召开。