澳大利亚：第一季度疲软GDP将提升澳储行6月降息概率-道明证券

道明证券(TD Securities)亚太区首席宏观策略师安妮特•比彻(Annette Beacher)表示，预计澳大利亚第一季度GDP季率将增长0.2%。

到目前为止公布的部分数据显示澳大利亚实际零售销售季率下降0.1%，建筑完工季率下降1.9%，明日将公布企业投资，预计工厂和设备资本支出季率将下跌0.1%，下周将公布库存、政府支出和净出口数据，实际报告将于6月5日公布。

我们预计澳大利亚GDp年率将增长1.5%，回到危机前水平，低于澳储行5月份下调后的预期1.7%，此前预计到2019年末增长2.6%。上周澳储行行长暗示6月可能降息后，市场一致预期6月4日该央行将降息25个基点至1.25%，而决议公布前一日将公布第一季度GDP数据，澳储行董事会将讨论迄今为止第一季度的数据。

6月OIS定价显示6月减息的概率为10%（9月降息概率为200%）。在第一季度CPI数据公布后，5月减息概率为60%；上周澳储行行长暗示下周可能降息后该央行再次震撼市场的可能性不大。通常，当澳大利亚央行调整现金利率时，结束语往往是中性的。

然而，6月份并不是问题所在，挑战市场的是对最终利率的讨论。我们认为澳储行利率将暂停于1.25%附近以让澳储行有时间评估降息以及财政刺激的影响。