美国4月非农料增加20万，将支撑美元和收益率-加拿大帝国商业银行

加拿大帝国商业银行资本市场经济分析师凯瑟琳•贾奇(Katherine Judge)和艾弗里•申菲尔德(Avery Shenfeld)指出，本周五将公布美国4月非农报告。4月就业参与率略上升将支持非农再次强势增长20万。

3月就业人数反弹，此前一个月受天气影响就业增长放缓。不过，4月就业人口略微增加，或将支撑4月就业人口再增加20万人左右，按趋势计算，就业人口增幅仍将略微放缓，与经济接近充分就业的趋势相符。这将使失业率保持在3.8%，是我们对美国劳动力市场未来的最低预期。

随着3月份低工资工人重新加入劳动力大军对工资的负面影响逐渐消失，4月份的工资水平本应出现0.3%的趋势增长，从而使年工资增幅略高于3.3%。

尽管在利率预期下降的背景下提高工资水平，将为未来坚实的消费支出提供杠杆，但工资增长似乎并未转化为更高的通胀，这让美联储在2019年坚定地袖手旁观。

我们的预期高于市场共识，数据将支持美元和收益率上升。