日央行下调2020通胀预期并维持超低利率 技术面上美/日面临方向选择

日本央行4月25日公布4月利率决议，宣布维持短期利率目标为-0.1%不变，维持10年期国债收益率目标在0%附近不变。值得一提的是，此次日本央行下调了2020财年的通胀预期，并下调了2019和2020财年的GDP预期。

日本此次调整了前瞻指引，并指出经济前景风险和物价前景风险偏向下行。日本央行预计2019财年GDP增速为0.8%，此前预期为0.9%；预计2020财年GDP增速为0.9%，此前预期为1.0%；预计2021财年GDP增速为1.2%。

日本央行还预计2019财年核心CPI为1.1%，1月预期为1.1%；预计2020财年核心CPI为1.4%，此前预期为1.5%；预计2021财年核心CPI为1.6%。

日本央行称，将保持当前极低的利率水平至约2020年春天，保持以灵活的方式购买日本国债的承诺不变，以使得持有量以每年约80万亿日元的速度增长。将保持强有力的宽松政策以支持改善产出缺口，同时确保经济和金融稳定。

日本央行还指出，考虑引入ETF借贷工具。决定将在持续宽松上更加清晰地阐明立场。维持年均ETF6万亿购买目标不变。通胀将逐渐加速至2%。可能需要比预期花更多时间来实现2%通胀目标。

日本央行称，日本经济可能维持扩张趋势，在提高消费税问题上，将考虑海外经济体发展以及影响，经济活动和物价前景面临高度不确定性。资产市场和金融活动目前没有出现过于积极的预期。

日本央行以7-2投票通过债券收益率控制的决定，委员片冈刚士和原田泰投票反对。片冈刚士、原田泰对维持10年期日债在更大区间波动持反对意见，并对当前前瞻性指引存在异议。

尽管整体符合市场预期，但日本央行下调经济和通胀预期的做法，以及继续倾向宽松政策的措辞，进一步提振了市场风险偏好。

技术面上，从美元/日元日线级别图上看，汇价震荡式走高至112.00阻力一线，面临方向的选择，汇价如未能站稳112.00水平位，将形成更低的高点，延续走低。