摘要:期货日报4月25日报道:2月沪铜主力合约触及50000元/吨后一直振荡整理。目前,铜市处于供需紧平衡格局,未来铜精矿增量趋紧。随着中国经济持续复苏,铜价中枢有望上移。 铜精矿供给趋紧:根据国际铜研究小
期货日报4月25日报道:2月沪铜主力合约触及50000元/吨后一直振荡整理。目前,铜市处于供需紧平衡格局,未来铜精矿增量趋紧。随着中国经济持续复苏,铜价中枢有望上移。
铜精矿供给趋紧:根据国际铜研究小组ICSG的测算,2018年全球铜精矿产量2050万吨,增加43.9万吨,增幅2.1%;精炼铜消费量2414.8万吨,同比增加44.7万吨,增幅1.9%。目前铜价处在紧平衡中。2019年铜精矿增幅将降至1.2%,供给趋紧。其中,主要减量部分来自产量排名全球第二的印度尼西亚Grasberg矿山。由于开采方式逐渐由露天转为地下,预计2019年其产量将减少约22.5万吨。2018年中国精炼铜产量902.86万吨,同比增长7.95%,快于国内铜精矿增幅。但精炼产能受制于铜精矿供应,从加工费来看,也不支持冶炼产能持续高增长。中国铜原料联合谈判小组CSPT确定2019年二季度加工费TC地板价为73美元/吨,较一季度大幅下降19美元/吨。2011—2016年,铜市在低位经历了5年漫长的供需平衡过程。直到目前,铜价尚不足以刺激国外矿山企业大规模增产。由于典型的矿山企业开发周期在5—7年,料本轮供给偏紧局面将维持较长时间。
2019年3月中国制造业PMI为50.5,环比上月增长1.3,重回荣枯线上方。3月中国M2同比增长8.6%。3月中国社会融资规模增量2.86万亿元,比上年同期增长1.28万亿元。以上数据均超预期。 从用电量看,中电联披露了2019年3月电力数据:全国发电量5698亿度,同比增长5.4%;全社会用电量5732亿度,同比增长7.5%,超出预期;1—3月用电量16795亿度,同比增长5.5%;1—3月发电量16747亿度,同比增长4.2%。
因此,铜价中枢将上移,建议择机布局多单。
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