欧元区：本周关注通胀与欧洲央行会议纪要 - 丹斯克银行

本周欧元区将要公布的经济数据和事件，包括通胀数据和欧洲央行会议记录。丹斯克银行(Danske Bank)分析师预计，3月份核心通胀率将维持在1.0%，因为复活节效应将给服务价格通胀带来下行压力。

核心要点

周一，欧元区公布3月份HICP通胀初步数据。2月份，总体通胀率为1.5%，而核心通胀率降至1.0%。尽管工资大幅上涨，但核心通胀率在过去一年半一直在这一水平上下波动。尽管我们仍预计2019年核心通胀率将继续攀升，但我们预计3月份核心通胀年率仍将保持在1.0%的水平，因为复活节效应将对服务价格通胀造成下行压力，而随着德国旅行团方法的改变，这种压力可能会更加明显。由于能源价格上涨，整体通胀率有望达到1.7%。

周四，我们将得到欧洲央行3月份会议纪要。在最近的一次会议上，欧洲央行宣布了一系列新的定向长期再融资操作3.0（TLTRO III），为进一步放松货币政策打开了大门，并将利率前瞻性指引延伸到“至少到2019年底”仍保持在当前水平。我们对理事会成员讨论定向长期再融资操作3.0（TLTRO III）公告的细节特别感兴趣。

从最近的沟通来看，欧洲央行越来越担心长期负利率对银行盈利能力的副作用。不过，我们预计不会已经就分级存款制度展开讨论。