外围股市调整风险愈来愈大，恒生指数作何选择？

港股与A股继续上演“春季攻势”，恒生指数屡次冲击29000点大关。

随着国际贸易局势的缓和，两地市场情绪开始回暖；而粤港澳大湾区计划落地，加上相对宽松的流动性，市场情绪得到进一步的修复；政府工作报告提出深化增值税改革等政策的利好，及即将推出的科创板，让两地投资者情绪持续高涨。央行对金融市场的干预几何？而另一方面，以美股为代表的外围股市走势没有这么积极。近几个月主要经济体的数据表现不理想，尤其是制造业相关数据表现不佳，即使美国的情况相对好一些，也不能完全阻止全球经济放缓忧虑重燃，同时美股经过两个多月的连续上涨之后暂时止步于关键价位，如标普500指数之2800，道琼斯指数之26000，本周一继续冲击关口后明显回落，周二美国公布的新屋销售等经济数据较预期理想，虽带动股市收复了部分失地，整体还是缺乏向上推动的力量。 A股与美股走势都对恒指起到一定的指引作用，做为金融中心，国际资金在香港的流动速度惊人；而随着内地与香港经济关系的融合，内地市场风险情绪同样会波及到香港的金融市场。内外市场走势分道扬镳之际，恒指走势作何选择？实事求是的说，内地市场走势属于报复性反弹和一定的估值修复，这就如同松开了被压到极点的弹簧，而能否转化为牛市还需要经济助力。市场虽然持续向上，但值得注意的是中坚的蓝筹系列股票开始停滞上涨，反倒是中小盘开始发力，当中甚至有很多前期爆出财务丑闻的危险股票在疯涨，这明显不是健康的。所以对内地市场走势的参考要有所保留。外围股市则是连涨两个月之后，市场风险情绪消退，投资者开始冷静下来，前期的获利盘也蠢蠢欲动。一旦经济面有转弱的数据爆出，市场面临抛售潮。这也是恒生指数29000点久攻不下的重要原因。另一个与恒指上涨格格不入的迹象是，最近港币汇率不断测试7.85，这显然也是不正常的，全球风险资产都在上涨，而普遍与经济表现背道而驰，作为投资者应当警惕，至少不应过度追高。为什么交易者会亏钱，如何克服心魔？

技术走势上，恒指仍在29000点一线徘徊，宜保守看多，激进看空。