欧央行承认经济下滑超预期 新一轮货币刺激有望重出江湖

GT国泰环球

全球高端金融服务提供商

宏观分析

上周公布的美国2月密歇根大学消费者信心指数好于预期,脱离了两年多低位,但消费者对一年和五年期通胀的预期均下滑,其中长期通胀预期跌至有纪录以来最低。分析认为,长期通胀跌至纪录新低,将令美联储很难为进一步加息正名化。尽管大部分受访人士都预期未来一年还会“加息一些”,但这一比例已经跌至两年来最小水平。此外,中美贸易谈判进展正常,市场乐观情绪以及消费者信心造好均提振股市。道指上周涨超400点,与纳指双双连涨八周。

美国亚特兰大联储主席Bostic早前表示支持美联储在2019-20年分别加息一次。不过,他强调并不急于让FOMC实现中性利率状态,美联储对美国2019年GDP增长前景的预估仍然高于趋势水平。

美联储Mester同样称今年最可能的情境是经济增长缓慢、就业增长缓慢、通胀接近2%。如果经济表现如她所料,美联储基金利率可能需要“小幅上调”。此外,她认为缩表可能对更长期利率施加上行压力,如果美联储能在2019年年底之前结束缩表,她将感到安心。她重申2019年将是美联储沟通方式转变的一年。

美国旧金山联储主席Daly则认为美联储今年有较大可能不用加息。虽然现在判断政策走向还为时过早,但如果美国经济表现如预期,2019年可能不需要加息。受美联储官员们鸽派言论影响,美元指数持续下跌,昨日跌0.29%至96.52。

另一方面,欧洲央行执委BenoitCoeure上周称,新一轮定向长期再融资操作（TLTRO）是可能的,欧洲央行在讨论此事,并要确保新的TLRTO能为正确的目标服务。他指出欧元区经济下滑显然比欧洲央行预期的势头更强、范围更广,这意味着通胀路径也将更浅,因此必须对此做调整。市场普遍认为这次表态是迄今为止欧央行决策者研究新刺激工具的最强信号,新一轮货币刺激有望重出江湖,使欧洲市场迅速反应。欧元兑美元一度跌破1.1240,创三个月新低。

2月17日,一份由美国商务部起草的关于美国进口汽车关税的报告呈交了给美国总统特朗普。市场普遍认为,这份报告将清除特朗普向全球汽车及汽车零部件制造商征收关税的阻力。特朗普曾称,进口汽车及零部件威胁美国国家安全。据路透社预计，这份报告将建议美国政府向从其他国家和地区进口的汽车及零部件征收最高可达25%的关税。如果这些关税落地,非美国汽车生产商每台车的成本可能会增加数千美元。美国驻欧盟大使Gordon Sondland称,美国威胁对欧洲汽车征收关税,是迫使欧盟回到自由贸易谈判桌前的唯一办法。更指出欧洲国家或许还在等待时机,寄希望于明年特朗普在大选中落败,但是美国和欧盟之间的贸易不平等如此明显,下一任总统不论是谁,都不会对此视而不见。

然而,欧盟方面已经迅速做出反应,并威胁要对美国可能的关税措施采取报复,措施不限于停止进口大豆和液化天然气。欧委会主席容克称,如果特朗普违背去年7月欧美所定下的“停火”协议,欧盟委员会将用迅速和充分的方式回应任何征税行为。欧盟正在准备总额200亿欧元的对美国商品报复性关税,也不再认为必须购买美国的大豆和液化天然气。

虽然容克表态仍然乐观,称相信欧洲与美国2018年7月份达成的贸易休战可得到维持,亦预计美国总统特朗普将在贸易洽谈时反对汽车关税。不过华尔街主流投行已经做好了悲观的准备。摩根士丹利分析师预计,美国政府大概率在今年夏季前征收临时汽车关税。高盛也警告投资者应对汽车关税做好准备。有分析师指出,征收暂时性的汽车关税的可能性为40%,目的是争取欧盟或者日本做出更大的让步。国泰环球分析师认为,尽管任何汽车关税都是暂时的,但肯定会在短期内给经济基本面和投资者情绪带来压力。

本周美联储将会公开市场委员会会议纪要,纪要将会揭示美联储对国内外经济发展的看法。市场关注美联储今年会否加息一次。另外,欧洲央行行长德拉古将会发表讲话,投资者需留意其言论中会否再次暗示新一轮的货币刺激政策。投资者需要重点关注！

本周焦点

02月21日(周四)

美联储公开市场委员会会议纪要

澳大利亚就业人数变化（季调后） (一月)

澳大利亚失业率（季调后） (一月)

德国消费者物价调和指数年率 (一月)

德国制造业采购经理人指数 (二月)

欧元区综合采购经理人指数 (二月)

02月22日(周五)

加央行行长波洛兹演讲

澳大利亚储备银行行长Philip Lowe发表讲话

欧洲央行总裁德拉吉发表讲话

AUD/USD

澳洲联储维持基准利率在1.5%不变。澳洲联储主席在讲话中提到,在下次利率行动方面,升息和降息的可能性更加趋于均衡。澳洲联储会议纪要显示经济前景存在显着不确定性。缺乏短期内调整利率的有力依据,按兵不动提供稳定性更加合适。当前政策料可帮助改善通胀及就业。澳元兑美元RSI偏高,预计有较大机会震荡下行。

趋势分析

卖出价:0.71652

止盈价:0.70705

止蚀价:0.71900

GBP/USD

欧盟早前表明欧盟27国不会接受后备协议的时间限制,也不会重启退出协议谈判。此外, 欧盟委员会主席容克对无序脱欧的代价发出警告,称自己不知道英国首相May会在2月20日向自己表明什么,脱欧乐观情绪受到提振。英镑兑美元涨至1.3整数位心理关口,为2月5日以来首次。英镑兑美元RSI正处于高位,预计短线有机会回落。

趋势分析

卖出价:1.30596

止盈价:1.29012

止蚀价:1.31010

EUR/USD

评级机构惠誉将欧元区今年的GDP预期增速降至1%,并预计欧洲央行可能重启QE。欧洲央行执委Coeure的表态也可能让投资者怀疑欧元的长期走势。他的鸽派表态也显示欧央行没有加息的热情。预计欧元兑美元下跌的机会相对较高。

趋势分析

卖出价:1.13435

止盈价:1.12332

止蚀价:1.13700

USD/JPY

早前日本央行行长黑田东彦称,如果汇率对经济和物价造成损害,会考虑进一步宽松,使日圆短线受压。预计美元兑日圆有较大机会震荡下行。

趋势分析

卖出价:110.650

止盈价:109.655

止蚀价:110.905

免责声明：以上评论仅代表个人观点，并不代表国泰环球公司立场。投资有风险，客户应作出独立的投资决定，量力而为。

感谢广大用户长期以来对本公众号的关注。为了更好的为大家服务，我们对微信平台做了全新的改版，开始使用新的公众平台。最新的消息、咨询、活动都逐渐转移到新的平台。

关注方法一

长按关注以下二维码

关注方法二

步骤一:点击添加朋友

步骤二:输入“GT香港环球”点击搜索

步骤三：点击关注，进入公众号