摘要:荷兰银行(ABN AMRO)高级经济学家阿莱恩•斯克林(Aline Schuiling)指出,欧洲央行目前对利率的前瞻性指引是,利率将至少在2019年夏季之前保持在目前水平。鉴于我们对GDP增长和通胀
荷兰银行(ABN AMRO)高级经济学家阿莱恩•斯克林(Aline Schuiling)指出,欧洲央行目前对利率的前瞻性指引是,利率将至少在2019年夏季之前保持在目前水平。
鉴于我们对GDP增长和通胀的预期远低于欧洲央行,我们预计欧洲央行将在2019年维持利率不变。我们预计,在进一步下调前景评级后,未来的利率指引将发生变化。我们认为,央行将在6月份的会议前发出利率在2019年将维持不变的信号。
我们预计所有政策利率将在2020年3月上调10个基点,并在2020年9月再次上调10个基点。鉴于低迷的宏观环境,我们认为,风险倾向于更晚加息。我们预计欧洲央行要到2021年底才会结束再投资。
最后,我们预计定向长期再融资操作(TLTRO)的延期将于2019年3月宣布。关于其他政策工具,欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)曾提到,欧洲央行打算尽可能保持流动性,欧洲央行知道未来几年影响流动性的因素,并将在未来某个时候讨论这个问题。我们预计,欧洲央行将在3月份对长期再融资操作计划做出改变,允许银行在比目前更长的时间内偿还资金。
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