ESMA重磅：禁二元期权新规7月2日起 限杠杆新规8月1日起正式实施

6月1日，欧洲证券市场监管局（ESMA）发布公告称，正式采用“禁二元期权、限杠杆”的新规，并且该新规已经在欧盟官方公报（Official Journal of the EU）发布。

公告称，禁止在欧盟内开展二元期权业务的新规将于今年7月2日开始执行；限制向零售客户营销、推广、销售差价合约产品的新规（其中包括限制交易杠杆）将于8月1日开始执行。

另外，还需注意，ESMA的“禁二元期权、限杠杆”的新规是一项“临时干预措施”，根据MiFIR规定，ESMA实施“临时干预措施”的期限最长为三个月，即这些新规只能推行三个月，不过，在三个月到期前，ESMA可考虑对新规措施继续延长三个月，意即ESMA有权决定是否延长这一“临时干预措施”。

去年12月15日，ESMA在其官网上发布公告表示，ESMA正在考虑针对二元期权和差价合约（CFDs）零售交易业务设立一系列监管新规。包括：禁止在欧盟内开展二元期权业务，限制CFD交易杠杆在30:1内等措施。

随后，在今年1月18日，ESMA再度发布公告，对之前的“限杠杆”新规进一步细化，说明了对不同金融工具的交易杠杆限制比例。并向社会公众展开公开咨询（Call for Evidence）以寻求公众对这次监管计划的反馈意见。“社会公开咨询”从1月18日开始至2月5日结束。

今年3月27日，ESMA再发公告，确认落实之前提出的“禁二元期权、限杠杆”的监管新规，并正式公布了详细的监管细则。

ESMA“禁二元期权、限杠杆”新规具体细则如下：

1. 禁止向零售客户营销、推广、销售二元期权产品（将于今年7月2日开始生效）；

2. 限制向零售客户营销、推广、销售CFDs产品（包括实时现货外汇）（将于8月1日开始生效）。具体有：

（1）对基于开仓头寸的交易杠杆进行限制（Leverage limits on the opening of a position），具体的杠杆上限根据投资品种或金融工具的不同而定，如下：

◆主要货币对的杠杆上限为30：1

◆非主要货币对，黄金CFD和主要指数CFD的杠杆上限为20：1

◆非黄金大宗商品CFD和非主要股指CFD的杠杆上限为10：1

◆单只股票，以及任何上述未提到的资产，杠杆上限为5:1；

◆加密货币CFD的杠杆上限为2：1；

（2）基于账户余额的保证金强制平仓原则，保证金强平比例的下限是50%，这意味着，当零售客户的账户余额亏损至其头寸保证金的50%时，CFD提供商（经纪商）会强制对客户的CFD头寸进行平仓；

（3）基于账户余额的负余额保护政策，在限制客户损失上给予全面保障；

（4）限制CFD提供商（经纪商）开展鼓励客户交易的各类活动，如赠金营销；

（5）CFD提供商（经纪商）要向客户提供标准化风险警告，包括经纪商的零售客户的账户亏损百分比。

我们在之前3月份的文章《ESMA正式确认将实施“禁二元期权、限杠杆”监管新规》中提到：落实监管新规目前是为了保护零售投资者。二元期权和CFD产品对零售投资者而言，存在很大风险。由于CFD产品高度复杂，存在不透明性，并且对杠杆过度使用；而二元期权则存在零售投资者和提供商之间的利益冲突；此外，这些产品的预期回报和其潜在风险相差甚远，且提供商往往进行误导性宣传和营销。通过对欧洲各地区二元期权和CFD的交易情况分析表明，74%-89％的零售投资者在投资上处于亏损状态，平均每位客户的损失从1,600欧元至29,000欧元不等。

与此同时，ESMA在3月份宣布确认实施“禁二元期权、限杠杆”新规后，英国FCA也随之发表声明称，支持ESMA落实二元期权和CFD产品监管新规的决定。英国在正式脱欧之前，FCA仍属于ESMA监管体系中的一员，因而仍会遵守ESMA相关决定。

目前来看，美、日、欧三大外汇及CFD严监管区域的交易杠杆被已被严加限制，而能与这些地区相媲美的澳大利亚的ASIC仍支持最高400:1的杠杆，未来ASIC的举动将会成为零售外汇的下一个关注焦点。

ESMA公告原文截图如下：

同日6月1日，ESMA还在其官网上公布了实施“禁二元期权和限杠杆新规”的相关问答文件，以帮助公众更加了解这些新规的实施。