明年预期美联储加息三次令华尔街意外

美联储加息25个基点在市场意料之中，而出乎意料的是，美联储主席耶伦对特朗普大规模财政刺激计划的看法。

耶伦在北京时间今日凌晨的新闻发布会上称，要让美国重新实现完全就业，“财政刺激并非明显必要”。她警告称，“决策者必须要把债务占GDP的比重纳入考量”，并对减税计划到底能否改善经济及生产力提出质疑。

她在回答记者提问时称，在过去，她本人以及前任美联储主席曾经呼吁推出财政刺激，那是因为当时失业率远高于当前。而目前失业率仅为4.6%，劳动力市场稳固，财政刺激对于实现充分就业并非必须。

不过她也指出，这并不是向新一届政府或者国会提出关于何种政策何时的意见。她称：

国会需要考虑很多因素，也有很多原因去改变财政政策。我坚持认为刺激生产力增长很重要，这对于经济是很有益的。当然，国会考虑这一点也是很重要的：随着人口老龄化，债务对GDP的占比会上升，这需要一直被纳入考虑。

在耶伦这番表态发出后，美股出现回调。道指收跌近120点，跌幅0.6%；标普跌约0.8%；纳指跌0.5%。

明年预期加息三次令华尔街意外

美联储官员加息预期点阵图显示，明年预计加息三次，比9月会议时预计的两次要快。法兴分析师OmairSharif在研报中称，美联储今年一直在下调加息次数预期，如今预期明年更快加息让人意外。

在去年12月美联储加息时，美联储官员预期2016年总共会加息四次，但是随后接连出现的冲击市场和经济的事件，导致这种预期一再下调。

今年6月，仅有一名美联储官员预计年内不会加息。到了9月，这个人数则升到了3位。同时在9月FOMC会议之后，期货市场反应的12月加息概率仅为60%左右，市场人士对于美联储年内是否能够加息的分歧也达到顶点。

不过在9月美联储会议之后，全球市场稳定，美国经济数据向好，美联储官员也纷纷表态年内可能加息，本月加息也逐渐被资产价格消化。

在本次美联储发布会中，耶伦称，部分官员改变了对2017年加息的预期，但是这已经足够让预期走高。她还提到，这些将加息预期上调了的官员权衡了很多因素，包括失业率预期的下行等，并且的确也有官员考虑了财政政策的改变：

部分人，但不是所有人，的确在他们的预期中纳入了一些对财政政策改变的考虑。这可能是（明年加息预期）改变的原因之一。但是我想强调，你所看到的改变，真的非常小。

另外，在美国大选结果公布之后，大量美联储官员曾表示，在真正看到新政府会执行何种财政政策之前不会改变前瞻观点，如今对明年加息次数却被上调，这更让人意外。